Первый в США государственный резерв Биткойна официально запущен, Техас купил IBIT от BlackRock на сумму 5 миллионов долларов.

В Техасе 20 ноября 2025 года завершили инвестиции в ETF Биткоина на сумму 5 миллионов долларов, купив продукт IBIT от BlackRock, что знаменует собой официальное начало первых государственных резервов Биткойна в США.

Эта инвестиция основана на законе SB 21, подписанном губернатором Грегом Абботом в июне 2025 года, который создал стратегический резерв Биткойна в размере 10 миллионов долларов для Техаса.

!

01 Предпосылки законопроекта: Путь финансовых инноваций Техаса

Принятие закона SB 21 прошло через месяцы законодательных дебатов и в конечном итоге было одобрено при поддержке обеих партий, что отражает приверженность Техаса финансовым инновациям и диверсификации активов.

Автор законопроекта, сенатор штата Чарльз Шварцнер в начале дебатов подчеркнул, что Техас “должен иметь право оценивать активы, показавшие лучшие результаты за последние десять лет”, что явно указывает на долгосрочную доходность Биткойна.

Эта позиция соответствует политике Техаса, который последовательно поддерживает индустрию криптовалют, и этот штат уже стал важным центром для майнинга Биткойна и блокчейн-компаний.

С точки зрения финансового управления, создание резервов Биткойна представляет собой значительное изменение в мышлении государственного финансового управления, включая высоковолатильные цифровые активы в традиционную консервативную систему государственного финансового управления.

02 Инвестиционные детали: Почему выбрать IBIT?

Покупка IBIT на сумму 5 миллионов долларов является первым этапом развертывания стратегического резервного плана Биткойна в Техасе.

Инвестиционный выбор IBIT от BlackRock, а не прямое владение Биткойном, отражает типичную осторожную позицию институциональных инвесторов — получение экспозиции к рискам Биткойна через регулируемые ETF-продукты, одновременно избегая технической сложности и рисков безопасности, связанных с прямым хранением цифровых активов.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) является ETF Биткоина, выпущенным крупнейшей в мире компанией по управлению активами BlackRock.

Его появление решило главную проблему традиционных финансов: соблюдение норм и удобство.

С помощью IBIT инвесторы не должны регистрироваться на сложных криптобиржах и не должны беспокоиться о потере приватных ключей, они могут держать активы Биткойна, хранящиеся в BlackRock в соотношении 1:1, так же, как торгуют акциями на Nasdaq.

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк недавно объявил, что управление активами IBIT официально превысило 100 миллиардов долларов, в то время как для достижения этого размера ETF Биткоина (GLD) потребовалось более десяти лет, IBIT понадобилось менее двух лет.

03 Принятие институций: IBIT становится новым любимчиком инвестиций в криптовалюту

Действие Техаса произошло на фоне ускорения принятия институциональными инвесторами ETF Биткоина. В начале этого месяца суверенный фонд Абу-Даби также увеличил свои позиции по IBIT.

Документы 13F за третий квартал 2025 года раскрыли впечатляющую информацию о институциональных позициях:

По состоянию на 30 сентября, инвестиционный фонд Гарвардского университета одновременно владеет GLD и IBIT, при этом стоимость активов GLD составляет 235 миллионов долларов, а стоимость активов IBIT составляет 443 миллиона долларов.

Инвестиционный совет Абу-Даби (ADIC) в третьем квартале увеличил свои доли IBIT до почти 8 миллионов, стоимость которых составляет около 518 миллионов долларов, что в три раза больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Семейный офис Ли Лина (Avenir Group) на протяжении 5 последовательных кварталов увеличивал свою долю, в настоящее время владея IBIT с рыночной капитализацией почти 1,2 миллиарда долларов, уверенно занимая позицию крупнейшего институционального владельца в Азии.

Коллективные действия этих ведущих учреждений доказывают, что криптоиндустрия больше не является синонимом “спекуляции”, а стала объектом внимания глобального капитала.

04 Влияние на рынок: Прецеденты новаторского финансового управления

С точки зрения инвестиционного портфеля, распределение 5000000 долларов в IBIT занимает относительно небольшую долю в текущем портфеле доверительного управления Техаса, но имеет крайне важное символическое значение.

Традиционно, государственные финансовые резервы на уровне штата крайне консервативны, в основном сосредоточены на государственных облигациях, высококачественных корпоративных облигациях и очень ликвидных индексных фондах.

Включение ETF Биткоина в эту систему знаменует собой новый уровень признания официальными органами категории активов криптовалют.

Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас написал в платформе X: «Я абсолютно уверен, что это единственный ETF, который одновременно держат три типа учреждений. Для фонда, который существует менее двух лет, это невероятно.»

Совет по блокчейну Техаса, выступая в качестве важного организационного инициатора продвижения этой политики, сыграл ключевую роль в содействии принятию закона SB 21 и его последующей реализации.

Эта организация состоит из блокчейн-компаний и энтузиастов в Техасе и на протяжении длительного времени занимается продвижением общественной политики, способствующей индустрии криптовалют.

05 Будущее: Тренды и влияние резервов Биткойна на уровне штатов

Прецедент Техаса может быть лишь началом резервов криптовалюты на уровне штата.

С учетом того, что ETF Биткоина предоставляет более удобные инвестиционные каналы, а также расширения демонстрационного эффекта ранних последователей, большее количество штатов может рассмотреть возможность включения цифровых токенов в финансовую управленческую структуру.

Анализ Брукингсского института недавно показал, что в течение следующих пяти лет возможно одобрение 10-15 штатов аналогичных программ резервирования Биткойна, подобных техасской, с общим объемом, который может достичь нескольких сотен миллионов долларов.

С точки зрения эволюции политики, действия на уровне штата могут повлиять на регуляторные установки на федеральном уровне.

Министерство финансов США и SEC внимательно следят за тем, как государственные власти управляют рисками криптовалюты, и этот практический опыт может послужить ориентиром для федеральной политики.

В долгосрочной перспективе государственные резервы Биткойна представляют собой эволюцию мышления по управлению суверенными активами.

На фоне давления инфляции и геополитических рисков, несуверенная природа Биткойна предоставляет уникальное ценностное предложение как инструмента хранения стоимости.

06 Инвестиционные инсайты: новые признаки зрелости цифровых активов

Решение Техаса инвестировать в резерв Биткойна произошло в период сложных вызовов для криптовалютного рынка.

В конце 2025 года рынок криптовалют пережил значительное расхождение между динамикой цен Биткойна и доверием со стороны институтов.

Список ETF Биткоина в США столкнулся с рекордными оттоками средств, только в ноябре общая сумма выкупов превысила 4,34 миллиарда долларов.

Вывод средств из крупнейшего фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock составил 2,47 миллиарда долларов, что составляет 63% от общего объема оттока.

Несмотря на колебания на рынке, такие действия, как увеличение позиции IBIT инвестиционным комитетом Абу-Даби, указывают на то, что доверие к долгосрочной ценности Биткойна все еще существует.

Структура рынка сама по себе также завершила ключевое обновление.

На протяжении долгого времени рынок деривативов Биткойна находился под контролем Deribit (платформы, ориентированной на крипто-нативных пользователей и трейдеров).

Но на прошлой неделе объем открытых контрактов по опционам IBIT от BlackRock (38 миллиардов долларов) официально превысил Deribit (32 миллиарда долларов).

Этот этап наиболее прямо показывает, что традиционные финансовые учреждения и крупные профессиональные инвесторы быстро входят в рынок Биткойна через регулируемые инструменты.

Будущее

Меры, принятые в Техасе, могут вызвать цепную реакцию. Уже несколько законодательных собраний штатов заявили о намерении рассмотреть аналогичное законодательство, включая дружелюбные к криптовалюте штаты, такие как Флорида, Колорадо и Аризона.

Анализ Брукингсского института указывает на то, что в течение следующих пяти лет 10-15 штатов могут одобрить планы резервирования Биткойна, аналогичные техасским.

Эта революция в управлении государственными финансами, возглавляемая Техасом, предвещает полное институциональное внедрение цифровых активов.

Золото по-прежнему остается той стабильной опорой, но в 2025 году Биткойн становится тем быстрым катером с ядерным двигателем.