Сегодня на рынке произошел большой дамп, и я наконец-то понял, в чем его причина. В интернете множество мнений — одни говорят, что это связано с ужесточением регуляторной политики в стране, другие утверждают, что Пауэлл собирается уйти в отставку раньше срока. Сначала о первом: если бы это действительно была проблема регулирования, то падение произошло бы еще в выходные, а не сегодня. Что касается Пауэлла, его срок заканчивается в июне следующего года, и судя по его стилю работы и профессиональной этике, вряд ли он в этот момент внезапно уйдет в отставку, даже если Трамп будет оказывать давление.

Настоящий катализатор – это сигнал о повышении процентной ставки, прозвучавший от Центробанка Японии. Сегодня с семи до восьми утра, как только эта новость появилась, курс иены к доллару моментально изменился, а рынок криптовалют почти одновременно начал падение, временные рамки полностью совпадают. Это событие не повлияет только на один-два дня — изменение позиции Центробанка Японии на более жесткую политику означает, что один из важных клапанов глобальной ликвидности начнет затягиваться.

Рынок в последние годы поддерживался ликвидностью, которую обеспечивали центральные банки. Теперь Япония не только не накачивает ликвидность, но и начинает ее изымать, что, естественно, приводит к ужесточению денежной массы. В краткосрочной перспективе эта волна корректировки, возможно, еще не закончена.

Далее следует обратить внимание на позицию США. Если они смогут оказать некоторое влияние на Японию и замедлить темп повышения ставок, рынок, возможно, сможет немного передохнуть. Но если Банк Японии действительно решит ужесточить монетарную политику, то глубина этой коррекции может превысить ожидания многих. Ужесточение ликвидности никогда не является хорошей новостью для рискованных активов.