На рынок поступили важные новости — вероятность повышения процентной ставки Центральным банком Японии в декабре возросла до 81%! Это не мелочь, ведь Япония является одной из немногих экономик в мире, которые долгое время придерживались политики отрицательных процентных ставок; этот поворот в политике может вызвать цепную реакцию глобальных потоков капитала.

Сначала скажу, почему это стоит внимания. В последние годы арбитражные сделки с иеной были привлекательными для институтов — заимствование иены по сверхнизкой стоимости, а иногда даже по отрицательной ставке, и последующее вложение в американские акции, облигации и криптоактивы позволяло зарабатывать только на разнице курсов и доходности. Но как только Япония действительно повысит процентную ставку, правила игры изменятся: стоимость заимствования резко возрастет, и те триллионные арбитражные капиталы обязательно должны будут рассмотреть возможность закрытия позиций и возврата средств, в результате чего иена укрепится, а ликвидность на глобальных рынках сократится.

Что это означает для рискованных активов? Курс доллара к иене может оказаться под давлением, доходность государственных облигаций США может вырасти, а фондовый рынок США, особенно технологический сектор, в краткосрочной перспективе может оказаться не в лучшем положении. Криптовалютный рынок чрезвычайно чувствителен к ликвидности; как только деньги начинают сжиматься, краткосрочные колебания, вероятно, будут неизбежны. Основные криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, могут столкнуться с давлением на коррекцию.

Однако, если говорить откровенно, в долгосрочной перспективе ситуация не так уж пессимистична. Нормализация монетарной политики основных экономик может, наоборот, подчеркнуть уникальные преимущества таких криптоактивов, как биткойн, как "недержавная валюта" и "альтернатива для хранения ценности". Исторически, каждый цикл макроэкономической жесткой политики — это время для перетасовки на рынке.

Как реагировать на это стратегически? В краткосрочной перспективе, на 1-3 месяца, рекомендуется снизить ожидания доходности, контролировать позиции и плечо, а также больше вкладывать в стабильные монеты или наличные для сохранения гибкости. В долгосрочной перспективе, эта волна макроэкономического ужесточения больше похожа на стресс-тест. Если рынок действительно испугается из-за повышения процентной ставки и произойдет глубокая коррекция, это будет хорошее окно для долгосрочных инвестиций для тех, кто верит в криптовалюту.

Одно предложение в резюме: в краткосрочной перспективе осторожно наблюдайте, в долгосрочной перспективе внимательно следите за возможностями для коррекции. На рынке никогда не хватает волатильности, не хватает лишь людей, которые остаются трезвыми в условиях этой волатильности.