Похоже, Трамп добился своего — председатель ФРС готов агрессивно снижать ставки. Но вот в чем загвоздка: даже несмотря на предстоящие снижения ставок, не стоит ожидать, что ипотечные или другие долгосрочные ставки по займам скоро упадут.

Почему? Крепкие экономические основы. Пока экономика продолжает уверенно расти, долгосрочные ставки остаются упрямо высокими. Рынок облигаций делает ставку на устойчивый рост, что удерживает доходности на высоком уровне независимо от действий ФРС с краткосрочными ставками.

Для тех, кто следит за макроэкономическими последствиями для рискованных активов — этот разрыв между политическими ставками и долгосрочными доходностями создает интересную динамику. Дешевые краткосрочные деньги, но никакой передышки на длинном конце. Классическая ситуация с кривой доходности, на которую трейдерам стоит обратить внимание.