Доходность государственных облигаций Японии только что пересекла порог, который мы не видели почти два десятилетия. Доходность 10-летних облигаций выросла до 1,905% — это самый высокий уровень с 2007 года, когда глобальная финансовая система выглядела совершенно иначе.

Почему это важно не только для традиционных финансов? Рост доходности облигаций обычно сигнализирует об ужесточении монетарных условий. Когда доходность по государственным долгам становится выше, капитал, как правило, уходит из более рискованных активов. Это касается акций, и, да, криптоактивов тоже.

Банк Японии балансирует на грани. Годы сверхмягкой политики наконец-то подходят к концу. Более высокая доходность означает рост стоимости заимствований, сокращение корпоративных расходов и укрепление иены. Для всех, кто следит за макроэкономическими тенденциями в Азии, этот сдвиг может распространиться на региональные пулы ликвидности.

Следите за тем, как активы с высоким уровнем риска будут реагировать в ближайшие несколько сессий. Если доходность продолжит расти, мы можем увидеть усиление давления на секторы, зависящие от роста, включая криптовалюты.