Казимир из ЕЦБ только что озвучил интересные взгляды на их стратегию по инфляции. Во-первых, он отмечает, что колебания валюты не так сильно влияют на потребительские цены, как предполагали их модели — эффект передачи от валютного курса оказался слабее ожидаемого.

Но вот где становится сложно: он предостерегает от чрезмерной настройки политики каждый раз, когда инфляция немного повышается или понижается. Такой реактивный подход только увеличивает неопределенность на рынке, чего сейчас никому не нужно.

Главный сдвиг? Внимание к рискам роста инфляции снова в приоритете. Проще говоря: они больше опасаются повторного ускорения инфляции, чем недостижения целевых показателей. Стоит следить, как это повлияет на их решения по ставкам в будущем.