Ожидания снижения ставки в декабре уже достигли апогея: вероятность по данным рынков превысила 80%, но за этим праздником скрывается немало подводных камней.

На самом деле, внутри ФРС всё ещё идут споры — инфляция действительно снижается, но признаки ослабления экономики становятся всё более явными. В такой противоречивой ситуации любые прогнозы теряют надёжность. Более того, S&P 500 уже почти достиг ключевого уровня 6900 пунктов, и эффект от возможного снижения ставки, вероятно, давно учтён в ценах. Если решение действительно будет объявлено, массовая фиксация прибыли вполне ожидаема.

Ещё одно странное явление: несмотря на столь сильные ожидания снижения ставки, доходность долгосрочных гособлигаций США не падает, а растёт. Чего боится рынок на самом деле? Возвращения инфляции? Или долговая проблема серьёзнее, чем кажется?

В плане действий стоит внимательно следить за диапазоном 6880–6900 по S&P — если突破 не будет, поддержка скорее всего сместится в район 6700. После прояснения ситуации с понижением ставки капитал, скорее всего, начнёт перетекать из крупных технологических компаний в малые и стоимостные акции — стоит заранее подготовить план реагирования.

Ещё одна малозаметная, но важная тенденция: стейблкоины тихо меняют расклад на рынке американских гособлигаций. Объём токенизированных облигаций США уже превысил 7,4 млрд долларов, а темпы прироста обгоняют даже традиционные стейблкоины. Такие традиционные гиганты, как BlackRock и Fidelity, уже давно готовят свои позиции.

Ключевым драйвером стал американский закон «GENIUS Act», который напрямую открыл легальный путь для стейблкоинов. Это значит, что токенизированные облигации США на блокчейне перестают быть маргинальным экспериментом, а становятся новым направлением, которое реально интегрируется с традиционной финансовой системой. Логика движения капитала здесь может сработать гораздо быстрее, чем многие ожидают.