Вчера вечером, открыв торговую панель, основные криптовалюты дружно обвалились, а биткоин напрямую пробил уровень поддержки в 65 000 долларов. Паника мгновенно распространилась по сообществу: одни заподозрили бегство крупных капиталов, другие опасаются скрытых негативных факторов, еще больше людей терзаются вопросом — фиксировать убытки и уходить с рынка или нет.

Но если вы действительно провели на этом рынке несколько лет, вы поймете: в этом падении нет никакой конспирологии, по сути, две силы одновременно выкачали ликвидность из рынка. Краткосрочная паника — это нормально, но если разобраться в логике происходящего, вы будете знать, как реагировать.

**Первый "насос": экстренные финансовые операции Минфина США**

В последнее время баланс счета TGA (можно считать "чековым счетом" федерального правительства) в Минфине США оказался на критическом уровне. Чтобы избежать разрыва денежной цепочки, министерство экстренно разместило гособлигаций на сумму 163 миллиарда долларов. Что это значит?

Институциональные инвесторы, фонды и даже часть розничных трейдеров вынуждены были направить реальные деньги на покупку этих облигаций. За одну ночь более 170 миллиардов долларов ликвидности были заморожены в инструментах с фиксированной доходностью и не могли попасть в рисковые активы.

А криптовалюта по своей сути —典ичный представитель высокорискованных активов. Когда из общего денежного "бассейна" внезапно выкачивается такая крупная сумма, падение цен монет почти неизбежно. Это как бассейн: если перекрыть поступление воды, а слив оставить открытым, разве уровень воды не упадет?

**Второй "насос": ястребиные заявления ФРС**

Пока рынок еще не оправился от шока, представитель ФРС Гулсби добавил масла в огонь. В своей ночной речи он ясно дал понять, что инфляция все еще далека от целевого уровня ФРС, и вероятность снижения ставки в декабре крайне мала.

Эта фраза моментально разрушила ожидания рынка на смягчение политики. Нужно понимать, что крипторынок во многом движим ликвидностью: охлаждение ожиданий по снижению ставки = рост стоимости капитала = давление на рисковые активы. Такой макро-негатив по настроениям зачастую работает куда сильнее любых технических факторов.

Так что видите, в этом падении нет никаких тайных сил — просто наложились два фактора: массовый выпуск облигаций Минфином, заблокировавший ликвидность, и ФРС, подорвавшая ожидания снижения ставки. Рынок просто максимально прямо реагирует на реальное ужесточение ликвидности.

Краткосрочные колебания неизбежны, но если фундаментальные показатели не изменились, такое падение, вызванное оттоком ликвидности, наоборот, может стать возможностью для новых позиций. Главное — не поддаваться эмоциям, а четко видеть, что на самом деле движет рынком.