В декабре на глобальных финансовых рынках разыгрывается настоящая магическая драма. ФРС США и Банк Японии — два тяжеловеса — внезапно решили провести "обратные операции" в один и тот же временной промежуток: один готовится к снижению ставок и вливанию ликвидности, другой — сдержанно планирует повышение ставок и ужесточение политики. Когда ещё появлялась такая комбинация "мягкая Америка, жёсткая Япония"? Вспомните, сколько лет назад это было?

Сначала о ФРС. Рынок уже почти уверен в снижении ставки на 25 базисных пунктов в декабре — вероятность этого почти 90%. Данные по занятости не радуют, что даёт ФРС повод для снижения ставки. По логике, снижение ставки — позитив для BTC и других рискованных активов: ликвидность становится доступнее, а деньги ищут доходность. История про биткоин как "цифровое золото" на таком фоне действительно выглядит убедительно.

Но почему же BTC топчется у отметки 90 000 и не может пробиться выше? Потому что все боятся не самого факта снижения ставки, а того, что после него ФРС скажет: "Это был единственный раз, больше не ждите". Вот такой "ястребиный" подход к снижению ставки и ставит всех в тупик: тебе дали сладкое, но сразу предупредили — больше не будет. Считается ли это хорошей или плохой новостью?

Теперь переключимся на Банк Японии — тут совсем другая картина. Последние сигналы указывают, что вероятность повышения ставки в декабре превысила 76%. Базовая инфляция вышла за пределы целевого уровня, и эпоха отрицательных ставок, длящаяся десятилетиями, может закончиться. Йена последнее время заметно укрепляется, японские акции падают, доходность облигаций растёт — всё это отражает ожидания ужесточения политики.

Если Япония действительно повысит ставку, массовое закрытие "арбитражных сделок" с заимствованием дешёвой йены для инвестиций в высокодоходные активы может стать неизбежным. Объём этих сделок немаленький. Как только капитал начнёт возвращаться, глобальная расстановка сил на финансовых рынках изменится.

Что это значит для крипторынка? В столкновении этих двух сил BTC и ETH, наоборот, могут оказаться в выигрыше. Когда в традиционной валютной системе возникает такая трещина, капиталу нужен более безопасный актив. О главных криптовалютах и говорить нечего, но и некоторые проекты с сильным ранним комьюнити могут получить выгоду. Например, обсуждаемые в последнее время щенки с концепцией Маска: да, риски высокие, но интерес к ним однозначно есть.

Однако стоит помнить, что макроэкономические игры всегда полны неопределённости. Будет ли ФРС реально "лить воду", или всё ограничится словами? Не изменит ли Банк Японии своё решение в последний момент? Ответы появятся только после окончательных событий.

Как ты думаешь, по итогам этих манёвров нас ждёт разлив рек или, наоборот, пересохший водоём?