Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Как основной источник рыночного стресса в 2025 году может уменьшиться Оригинальная ссылка:

Понимание восстановления рынка и тенденций снижения заемных средств

Криптовалютный рынок еще не полностью восстановился после октябрьского краха, который вызвал широкомасштабные убытки и ликвидации.

Несмотря на положительные катализаторы, такие как снижение ставки, вливания ликвидности и падение индекса доллара США (DXY), бычий ралли не удалось реализовать ни для Биткоина, ни для более широкого рынка, что вызывает обеспокоенность участников рынка. Однако новые данные свидетельствуют о том, что одна из ключевых сил, стоящих за рыночным спадом — избыточное кредитное плечо — может сокращаться.

Понимание природы слабости криптовалютного рынка

Октябрьский крах на рынке привел к крупнейшей ликвидации в истории криптовалют. Было уничтожено более $19 миллиардов в заемных позициях.

Событие было вызвано значительными геополитическими заявлениями, однако продолжение спада выявило более глубокие уязвимости.

Дополнительные волны ликвидаций последовали в течение ноября. За месяц рынок пережил ликвидации, превышающие $1 миллиардов, несколько раз.

Эти падения рынка выделялись своей оторванностью от типичных катализаторов. Стоимость Биткоина продолжала падать несмотря на положительные объявления о приоритетах криптоадоптации.

Первичное давление исходило из институциональных оттоков. В рынке с умеренным кредитным плечом такие оттоки, скорее всего, привели бы к контролируемому откату, отражая временный дисбаланс между покупателями и продавцами, а не к резкому распродаже.

“Проблема становится в чрезмерных уровнях заемных средств НА ФОНЕ этих оттоков… Чрезмерные уровни заемных средств привели к казалось бы гиперчувствительному рынку.”

Эта продажа, вызванная ликвидациями, создала каскадный эффект. Каждая волна принудительной продажи снижала цены, вызывая дальнейшие ликвидации и ускоряя спад. В результате наблюдался резкий и быстрый спад.

Доказательства снижения заемных средств и перезагрузки рынка

Структура рынка значительно изменилась после краха. Открытый интерес (OI) по Биткоину резко снизился.

Снижение OI по Биткоину указывает на то, что трейдеры закрывают фьючерсные и бессрочные позиции, уменьшая общую стоимость непогашенных деривативных контрактов. На практике это означает, что заемное плечо выводится с рынка.

Между августом и ноябрем Биткоин зафиксировал наибольшее количество заемных сделок за всю историю — до 80 миллионов на 19 биржах за один день. Эта активность снизилась, и среднее за 7 дней сейчас составляет 13 миллионов сделок.

“После крупной ликвидационной волны в октябре рынок стал гораздо более осторожным по отношению к BTC и самому заемному плечу.”

Хотя по Биткоину явно прослеживаются признаки снижения заемных средств, Ethereum показывает более тонкую картину. ETH достигла пика почти в 50 миллионов сделок в 2025 году. Более того, ее недавняя активность остается сильной, со средним за 7 дней в 17,5 миллиона.

Это говорит о том, что трейдеры все больше уходят от заемных сделок с Биткоином. Что касается альткоинов, их текущая ситуация включает «удаление избыточного заемного плеча», что является положительным знаком.

Таким образом, хотя рынок остается хрупким, снижение заемных средств свидетельствует о том, что один из основных структурных рисков ослабевает. Если эта тенденция продолжится, она может создать более стабильную основу для будущего восстановления.