Открываете торговое приложение и видите, что курс离岸人民币 снова колеблется, и друзья, держатели U, мгновенно охвачены тревогой. В начале года при курсе 7.35 за 735万 юаней можно было получить 100万 долларов США; сейчас, когда курс вернулся к примерно 7, чтобы получить те же 100万 долларов, нужно всего 700万 юаней — те, кто покупал в начале года, при обмене долларов на юани потеряли примерно 35万. С другой стороны, эти деньги достаточно для внесения первоначального взноса за квартиру в городах второго и третьего уровня, и неудивительно, что все в панике.

Но по-настоящему важным является скрытый за этим рыночный сигнал. Многие трейдеры сосредоточены только на текущей прибыли и убытках от курса, игнорируя связь между колебаниями курса и фундаментальной логикой криптоактивов. Согласно отраслевым аналитикам, постоянное укрепление юаня обычно дает ЦБ пространство для корректировки политики — укрепление означает относительно стабильную внутреннюю экономику, и соответствующие меры могут быть смягчены. Исторически, когда политика по ликвидности ослабляется, рискованные активы, включая криптовалюты, получают новые возможности.

Глубже — это изменение потоков капитала, вызванное колебаниями курса. При укреплении юаня ЦБ обычно покупает доллары для поддержания курса, и эти поступающие доллары дополнительно стимулируют внутреннюю ликвидность. Проще говоря, укрепление курса может свидетельствовать о том, что макроэкономическая среда создает пространство для рискованных активов — и для рынка криптовалют это зачастую является незамеченным положительным сигналом.