Вчера фонд LOF достиг лимита снижения, 486 тысяч контрактов на продажу жестко заблокировали линию лимитного снижения, и открытие торгового диапазона кажется далекой перспективой. Многие, увидев это, начали паниковать, но если вы действительно понимаете логику арбитража по премии, сейчас как раз есть возможность.

В настоящее время уровень премии уже снизился до 44%, с точки зрения доходности, вложение в 500 юаней может принести еще 200 юаней прибыли. Звучит неплохо, но реальность будет немного сложнее. Согласно техническому анализу, предполагается, что потребуется еще 2-3 дня снижения, чтобы премия была погашена до разумного уровня примерно в 10%. К тому времени, при тех же вложениях в 500 юаней, доход снизится до 50 юаней.

Временной промежуток очень важен — в следующий понедельник (29-го числа) базовый лимит снова увеличится до 100, поэтому эти два дня действительно являются последней возможностью для операций. Вместо того чтобы сидеть сложа руки, лучше воспользоваться этим окном.

Многие начинают паниковать при виде лимитного снижения, но на самом деле это совершенно не обязательно. Пока цена базового актива остается стабильной, даже если премия в конечном итоге станет отрицательной, вы можете выбрать выкуп по чистой стоимости на странице заявки, риск контролируем. А по историческим данным, ситуации, когда премия резко падает с такого высокого уровня до отрицательной, просто не существует.

Если психологическое давление слишком велико, разумным решением будет выставить ордер на продажу. Можно сразу поставить ордер по цене лимитного снижения завтра — 2.524, чтобы сначала сформировать очередь. Если сделка состоится, прибыль сразу же зафиксируется.

И в заключение: ни в коем случае не думайте о «покупке на дне». Это полностью противоположно стратегии работы с акциями. Премия рано или поздно вернется к чистой стоимости, и этот закон уже неоднократно подтвержден индексами Nasdaq, S&P, нефтью и другими активами. Мы зарабатываем именно на разнице премии — это и есть настоящее безрисковое арбитражирование. Не усложняйте простые вещи.