Цены на сою продолжают снижаться по мере ослабления спроса со стороны Китая

Фьючерсы на сою начали среду с умеренных снижений от доли цента до 1,5 цента, продолжая нисходящее давление, которое привело к закрытию контрактов во вторник со снижением на 9–10 центов. Рост, вызванный интересом китайских покупателей, полностью исчез, и фьючерсы теперь заполняют пробелы, оставшиеся на октябрьском графике. Открытый интерес снизился на 18 524 контракта, сосредоточившись в январском контракте.

Рынки наличных товаров отражают широкомасштабную слабость

Средняя национальная цена наличных соевых бобов снизилась на 8,75 цента до $9,92, что свидетельствует о слабости по всей цепочке стоимости. Фьючерсы на соевую муку остались относительно стабильными, снизившись всего на $1,10, в то время как соевое масло понесло основной удар продаж с потерями от 98 до 112 пунктов. Эта дифференцированная слабость указывает на то, что спрос на муку остается более устойчивым, чем на масло, хотя оба рынка теряют позиции на фоне ухудшения общего настроения на товарных рынках.

Динамика поставок и неопределенность политики

Государственные запасы Китая во вторник переместили 323 000 метрических тонн импортных бобов, а запланированный на пятницу аукцион на 550 000 МТ свидетельствует о активном управлении внутренними резервами. Между тем, импорт соевых бобов в Европу с июля по середину декабря составил 5,6 миллиона метрических тонн, что на 14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при темпе 6,5 ММТ — показатель, за которым стоит следить из-за возможных последствий для общего спроса.

Регуляторная ясность остается недостижимой. Подтверждение EPA о том, что окончательное утверждение обязательств по возобновляемым объемам на 2026 год не произойдет до первого квартала 2025 года, добавляет еще один уровень неопределенности в управление рисками товарных рынков.

Обзор расчетных контрактов

Январские 26-фьючерсы закрылись по цене $10.62 3/4 (снизившись на 9 центов, в настоящее время на 1,5 цента ниже), а мартовские 26-фьючерсы — по цене $10.71 3/4 (снизившись на 9,5 центов, в настоящее время на 0,75 цента ниже). Майские 26-фьючерсы закрылись ниже по цене $10.83 (снизившись на 10 центов, в настоящее время на 0,75 цента ниже). Ближайший рынок наличных товаров следил за слабостью января и составил $9.92, снизившись на 8,75 цента.

Истощение китайского спроса, снижение открытого интереса и смешанные глобальные тенденции импорта указывают на то, что краткосрочное давление может сохраниться до появления новых катализаторов.