Быть продавцом опционов — это по сути зарабатывать разницу волатильности на рынке. Эта модель звучит просто, но логика, стоящая за ней, стоит наслаждаться.

Давайте сначала поговорим о данных: традиционная финансовая история показывает, что около 80% опционных контрактов не имеют ценности исполнения после истечения срока. Что это значит? Как продавц, ваши шансы на выигрыш естественно высоки. Взноса, которую вы собираете, похожа на сбор страховой компании — хотя иногда вы теряете значительную сумму денег, чаще всего это стабильный депозит.

Так как же применить эту логику к волатильному монстру крипторынка? Давайте разберём несколько практических стратегий.

**Продать пут-опцион**самый прямой. Если вы оптимистично настроены по поводу тенденции Биткоина, продайте пут-райт и получите премию. Если цена не опускается ниже вашей страйк-цены, деньги станут вашими при погашении. Каковы риски? Если цена валюты резко падает, вам придётся терпеть удовольствие покупателя и, возможно, придётся взять её по высокой цене.

**Стратегия вертикального спреда**Это игра с рычагом давления. Например, продать пут-опцион одновременно и купить пут-опцион с более низкой ценой страйка. Это ограничивает максимальные убытки, но также снижает полученную премию. Звучит как скидка, но на самом деле это баланс между маржинальной эффективностью и толерантностью к риску.

**Пропорциональный кредитный спред**Это мастерский геймплей. Продавайте несколько пут-опций с высокой ценой страйка и покупайте пут с низкой ценой страйка, чтобы хеджировать. Звучит сложно, но преимущество есть — вы можете использовать более крупные прибыли с меньшей маржей. Цена в том, что если рынок действительно рухнет, скорость потерь будет очень быстрой.

Главное — понять процент выигрыша, эффективность маржинального занятия и критическую точку ликвидации в экстремальных рыночных условиях. Волатильность на крипторынке гораздо выше, чем на традиционных, поэтому управление рисками особенно важно.

Говоря прямо, превращение из игрока в букмекера — значит систематически получать стабильную арендную плату. Вы не делаете ставку на направление, но сами делаете разницу в самой волатильности. При адекватном управлении позициями и планировании рисков ваши убытки можно контролировать в приемлемом диапазоне, даже если цена валюты резко вырастет или упадут.