Недавно, разбирая транзакционные записи, я случайно обнаружил, что на счёте спят более 5 000 токенов Aster, и он был открыт для сбора только 15-го числа. Этот опыт заставил меня захотеть поговорить о двух ключевых моментах, связанных с инвестированием в токены.

**Монеты с высокой инфляцией, голое хранение — это равносильно тому, чтобы проложить путь для других**

Aster — типичный токен с высокой инфляцией. Так называемая инфляция — это, по сути, непрерывное расширение рынка обращения — новый выпуск монет, раннее разблокирование блокировки и выпуск наград за майнинг ускорят рост обращения. Например, механизм майнинга Aster, при котором торговые пользователи вносят комиссии в обмен на награды за токены, кажется стимулом, но на самом деле создаёт постоянный поток давления на продажи. У меня нет точной статистики, но, судя по опыту, стоимость этих вознаграждений значительно меньше $2,000 — то есть мы покупаем разбавленный актив по сниженной цене.

С точки зрения цен, это является главным фактором падения Aster. «Майнеры» имеют сильный стимул копать — поднимать и продавать, и этот цикл естественным образом оказывает давление на цену валюты. Это не единичный случай — другие монеты с высокой инфляцией сталкиваются с той же дилеммой: помимо естественной инфляции цепочки PoS, команда проекта разблокирует их партиями и становится невидимым убийцей.

**Остерегайтесь бычьих ловушек: рыночная стоимость в обращении продолжает размываться**

Вред таких токенов для долгосрочных позиций розничных инвесторов не стоит недооценивать. Хотя количество монет, которыми вы владеете, остаётся прежним, их доля в общей рыночной стоимости постепенно разбавляется. Даже если оценка проекта останется прежней, цена валюты упадёт — именно поэтому проекты «низкий оборот и высокий FDV» на бычьем рынке так рискованны. Вы думаете, что накапливаете активы, но на самом деле вы постепенно обесцениваетесь.

Сравнение ясно: годовая инфляция биткоина составляет около 0,8%, а уровень инфляции Ethereum контролируется на разумном уровне, поэтому такие активы могут стать долгосрочным источником сохранения стоимости. При выборе монет учитывайте не только перспективы проекта, но и рассчитывайте реестр инфляции.