Посмотрев на рынок этого года, можно понять — серебро выросло на 174%, платина на 172%, золото также показало рост в 70%. В то же время биткойн упал на 6%, а альткойны в среднем снизились на 42%. Это сравнение просто поражает.

Бывшие любимцы — криптовалюты — внезапно отстают, а традиционные драгоценные металлы вышли на передовую. Что же произошло? В конечном итоге, это связано с существенной корректировкой рыночных предпочтений. Индекс доллара за год снизился примерно на 10%, ожидания снижения ставок ФРС усилились, деньги перетекли в более стабильные и предсказуемые активы — серебро, золото, эти старые добрые драгоценности, внезапно стали очень популярными.

Взрывной рост серебра не появился из ниоткуда. Самое главное — проблема с поставками. Глобальный рынок серебра испытывает дефицит уже 5 лет, и в этом году ожидаемый дефицит составит около 3660 тонн. Данные о запасах Лондонской ассоциации золота и серебра лучше всего иллюстрируют ситуацию — с 31023 тонн в июне 2022 года до 22126 тонн в марте 2025 года. Недостаток предложения поднимает цены естественным образом.

Эта переоценка активов продолжается. Высоковолатильные активы были отвергнуты, а спрос на безопасные активы привел деньги в более надежные места. Глобальный ландшафт активов действительно изменился.