#机构投资者动向 Увидев этот отчёт, должен сказать — друзья, которые столько лет гонялись за кайфом, должны проснуться.

С 2013 по 2021 год каждый большой магазин наступал на Q4. Раньше все говорили, что это цикл попола, но теперь исследовательские институты прямо говорят правду: совсем нет. Политический цикл и мобильность — это хозяева. Я давно чувствовал, что с этой логикой есть проблема, но не ожидал, что рынок так быстро меня обучёт.

Самое душераздирающее — это то, что институты стали мозгами рынка, но они гораздо осторожнее, чем розничные инвесторы. ФРС снизила процентные ставки, но биткоин не вырос, почему? Просто потому, что институты ждут — ждут, когда ликвидность станет по-настоящему слабой, ждут, когда будут определены политические сигналы. Они не увлекаются FOMO, как мы. А розничные инвесторы всё ещё кричат на дно, и в результате фонды вообще не вышли на рынок, а рынок естественно слаб.

Что это значит? Вторая норма — боковая консолидация. Никто не даст вам такого быстрого параболы, если только ликвидность полностью не улучшится. Те, кто сейчас бросается в погоню за высоком, скорее всего, будут убраны. Я видел, как слишком много людей полностью отдались под навязыванием «благоприятных политик» и в итоге получали пощёчину.

Что нужно сделать — это удерживать финансовую линию, ждать сигнала о реальном освобождении ликвидности и не ослеплять краткосрочные колебания. Долго жить — победа.