2025-12-28 12:20:32

Логику оценки стейблкоинов необходимо пересмотреть, а методология традиционного Интернета неподходяща.

Самый интересный момент — это слой распределения. В этой ссылке захват ценности на самом деле наиболее достаточн. Почему? Потому что распределение — это трафик, а трафик — самый ценный ресурс в любой экосистеме. Причина, по которой такие игроки, как Coinbase и PayPal, стали лидерами, заключается в том, что они фактически задушили горло пользователей. Я согласен с этой логикой примерно на 30% — действительно, слой распределения критически важен, но есть пространство для создания ценности в других аспектах самих стейблкоинов.

Главное — чётко спросить: где базовая стоимость стейблкоинов? Это признание кредита на техническом уровне? Это вопрос практичности экологии применения? Или это расширение сетевых эффектов? Эти размеры в сумме позволяют рассчитать надежную оценку. Просто применить алгоритм PE multiple или DAU интернет-компаний определённо невозможно.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

6 Лайков

Награда
6
4
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

MoonWaterDroplets

· 15ч назад

Распределительный уровень действительно ценен, но это вовсе не так однозначно, как кажется --- Стейблкоины — это такая вещь, которая неясна и неясна, по всем аспектам идет борьба --- Тринадцать процентов согласны, ха-ха, эта пропорция довольно реальна --- Проблема в том, что невозможно понять, какой именно аспект действительно обладает ценностью при определении цены --- Формула интернета действительно не может быть просто перенесена, нужно искать другой подход --- Заявление о том, что трафик — это всё, не совсем верно и для стейблкоинов --- Вопрос о том, где именно находится основная ценность, задан хорошо, но ответить на него очень сложно --- Множители PE и показатели DAU и другие — это просто самообман --- Захват горла Coinbase — это правильно, но логика стейблкоинов кажется другой --- Кроме распределения, есть еще кредитное доверие, практическая ценность экосистемы, аспектов слишком много

Посмотреть ОригиналОтветить0

SneakyFlashloan

· 15ч назад

Распределительный слой действительно был слишком раздуван, но настоящая ценность стабильных монет все же в их кредитном доверии --- Подождите, действительно ли логика, что самый ценный ресурс — это трафик, применима к стабильным монетам? Кажется, что что-то не так --- В области ключевых ценностных показателей не было ясности, и уже смело оценивают стоимость, неудивительно, что проектные команды обманывают инвесторов --- Метафорика с зажимом Coinbase немного преувеличена, ведь стабильные монеты не обязательно выпускаются только ими --- Метод пересчета коэффициента PE действительно пора выбросить, но никто не предложил более хорошую альтернативу --- Кредитное доверие, практическая полезность экосистемы, сетевой эффект — просто перечислять этого недостаточно, нужно количественно оценивать --- Три процента признания в распределении на самом деле занижены, без трафика как стать лидером --- В конечном итоге, всё сводится к отсутствию общего консенсуса по оценочной рамке, каждый играет по-своему

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeeSurvivor