Недавно я услышал интересное явление: за последний год из активных фондов акций было снято почти 1 триллион долларов, что является 11-м подряд годом чистых оттоков. В отличие от этого, пассивные биржевые фонды (ETF) привлекли более 600 миллиардов долларов.

Почему это происходит? Есть две основные причины: во-первых, показатели активных фондов не так впечатляют, а во-вторых, их комиссии высоки. Инвесторы всё яснее видят, тратя столько денег на найм управляющих фондами, и результат не превзойдёт индекс, а этот счёт не является экономически эффективным.

Интересно, что хотя пассивные фонды привлекают много денег, у них есть и свои проблемы. Пассивные фонды заблокированы в отслеживающем индексе и могут только следовать за рынком. Что это значит? Когда несколько гигантских акций (с огромной рыночной капитализацией) поднимают весь рынок, пассивные фонды вынуждены следовать тренду и не могут вносить корректировки.

Этот крупный перевод средств, говоря прямо, заключается в том, что рынок голосует ногами, заставляя всю индустрию переосмыслить свою стоимость.