В эти два дня рынок ведет себя довольно активно. Серебро достигло 76 долларов за унцию, золото поднялось выше 4540 долларов, оба устанавливают новые исторические рекорды. Американский фондовый рынок тоже не сидит сложа руки, индекс S&P 500 достиг 6936 пунктов. Единственным неловким моментом остается биткойн — колеблется около 87000 долларов, снизившись более чем на 30% с максимума за год.

Посмотрим на данные — и все станет ясно. Цена на 27 декабря в 12:00 составляла 87285 долларов, снизившись за день на 0.41%, и колеблется в диапазоне 85000–90000 долларов. По сравнению с началом года, когда цена открылась на уровне 93000 долларов, это снижение на 6.5%. Это явно не тот образ биткойна, который мы привыкли видеть.

Помните октябрь? Тогда биткойн достиг исторического максимума в 126210 долларов, и рынок был в полном восторге. Но после этого начался постепенный спад, и в итоге был показан худший квартальный результат с момента кризиса Terra во втором квартале 2022 года.

Еще более болезненно — движение капитала. На этой неделе американский спотовый биткойн-ETF зафиксировал чистый отток около 5 миллиардов долларов, за последние два месяца общий отток достиг 43 миллиардов долларов. Это говорит о том, что некоторые институциональные инвесторы временно выводят средства, покидая этот когда-то горячий актив.

Почему так происходит? Логика здесь несложная. В конце цикла повышения ставок традиционные активы обычно показывают сильные результаты, а криптоактивы, как высокорискованные инструменты, в такой среде склонны к охлаждению. Кроме того, ожидания краткосрочных выгод немного снизились, и капитал ищет более надежные направления.

Но в долгосрочной перспективе такие колебания оказывают ограниченное влияние на экосистему. Главное — это фундаментальные показатели и будущие политические ориентиры. Сейчас все находятся в режиме ожидания, в ожидании следующего сигнала с высокой вероятностью.