В январе 1980 года серебряная волна взлетела до небес, и братья Хантер подняли цену до $49,45 за унцию — неизбежного максимума в истории. Но что если учитывать инфляцию? С 1980 года и по настоящее время уровень инфляции, конвертируемый по индексу ИПЦ США, составляет примерно 4,3–4,6 раза, что означает, что исторический максимум эквивалентен 215–230 долларов на основе сегодняшней покупательной способности.

Однако одна только инфляция недостаточно точна, она зависит от соотношения золота и серебра. В современной кредитной денежной системе центр этого коэффициента составляет около 60 к 70, но при экстремальном бычьем рынке его можно снизить до 30–40. Почему так? Соотношение запасов золота и серебра в земной коре изначально составляло 17:1 к 19:1, а официальная цена долгое время оставалась фиксированной на 15:1 или 16:1 (это было установлено Ньютоном в то время).

Обычный диапазон волатильности в современную эпоху фиатов составляет от 50 до 80. Но если посмотреть на кризис ликвидности в 2020 году, это соотношение мгновенно выросло до более чем 120, а серебро было крайне недооценено; В свою очередь, во время бычьего рынка серебра в 2011 году доля сократилась примерно до 32.

Сейчас золото стоит $4,500, если рассчитать соотношение золота и серебра по экстремальному финансовому бычьему рынку в 30, серебро — $150. Эта цена всё ещё далека от своего исторического максимума, учитывая инфляцию. Если вы действительно хотите достичь уровня паники, как у Хантера в 80-х, нужно подавлять соотношение золота и серебра к 15 и цену серебра до 300 — это, по сути, уровень теневых денег.

Тем не менее, драгоценные металлы — это блочные сделки, и цикл «бык-медведь» обычно занимает от 5 до 10 лет, чтобы завершить раунд. Этот золотой цикл длится уже два года, а серебро — всего полгода. Кроме того, международная валютная система может меняться, и золото будет играть роль долгосрочной замены, и эти изменения можно наблюдать с каждым десятилетним шагом.