Посмотрите на последние тенденции на рынке: ликвидность уже опустилась почти до исторического минимума, даже хуже, чем в конце медвежьего рынка 2022 года. Оценочно, реальных средств, участвующих в ликвидности по всему рынку, может быть всего 10%-15%, остальное — это воздушные позиции и различные виды кредитного плеча, которые уничтожают друг друга.

На вторичном рынке альткоинов ситуация наиболее экстремальна — легко можно увидеть рост на 50%-200%, а затем цена обрушивается в прямом смысле слова, срезая половину или даже две трети стоимости, что создает настоящие американские горки в условиях дефицита ликвидности. Мелкие инвесторы, реагирующие чуть позже, оказываются в роли "пойманных на крючок".

Фьючерсный рынок еще более безумный: объем ликвидаций за 24 часа легко превышает 100 миллионов долларов, происходит одновременный сбор прибыли как по длинным, так и по коротким позициям, формируя цикл, похожий на "вечный двигатель". За этой экстремальной волатильностью стоит структурное дисбалансирование участников рынка.

Что касается новых токенов, то здесь уже сформировался стандартный сценарий: стартовая цена — 20-50x, мелкие инвесторы массово врываются на рынок, венчурные фонды, институциональные инвесторы и маркет-мейкеры в точные моменты начинают сбывать активы, создавая давление на цену, а затем поднимают цену, давая последним покупателям надежду, и цикл повторяется. Новые токены на крупных биржах, как в спотовом, так и в фьючерсном сегменте, практически не уходят от этого сценария.

Ситуация с MEME-монетами еще более жесткая. За исключением тех немногих, которые контролируют крупные китовые игроки (платформы, KOL, лидеры групп, крупные держатели — зачастую это одна команда), 99.9% MEME-монет с момента появления обречены на "короткую жизнь". Какая бы ни была история, какая бы ни была популярность сообщества, без поддержки китов цена просто падает — как взлетит, так и упадет. Мелкие инвесторы превращаются в участников чистой PVP-игры с нулевой суммой, где последние, кто кричит "покупай", зачастую и есть те, кто в итоге "забирает" активы, чем яростнее кричит, тем жестче распродает.

В конечном итоге, нынешний рынок — это уже не инвестиции, а откровенная борьба "зеро-сум". В условиях полного исчерпания ликвидности единственная стратегия выживания — быть более холодным, реагировать быстрее и действовать жестче, чем остальные.