На этой неделе (с 29 декабря по 2 января) и на следующей неделе стоит внимательно следить за несколькими событиями.

**Первое, не недооценивайте проблему ликвидности во время праздников**

Рождество и Новый год — хотя официальных выходных всего два дня: 25 декабря и 1 января, большинство финансовых институтов воспринимают этот период как "годовые каникулы". С понедельника по среду рынок формально продолжает работать, но фактический объем торгов очень низкий, ликвидность иссякает. Некоторые европейские биржи даже заранее закрываются.

Традиционные финансовые компании в конце года обычно проводят массовые отпуска, принудительные закрытия счетов и годовые расчеты, а ротация команд — обычная практика. Поэтому настоящая ликвидность восстановится только 2 января — и то, это пятница. На самом деле, рынок сможет полностью ожить только 5 января (следующий понедельник). До этого времени весь рынок находится в состоянии "низкой ликвидности + высокой волатильности", что создает высокий риск.

**Второе, протокол заседания Банка Японии может вызвать волну**

29 декабря в 07:50 утра по Токио Банк Японии опубликует протокол заседания по монетарной политике за декабрь. После недавнего повышения ставки — вызовет ли этот протокол повторное разогревание ожиданий повышения ставок в Японии?

На данный момент повышение ставок в Японии происходит по годам, темп достаточно сдержанный, и сильного воздействия на рынок не ожидается. Но не стоит полностью игнорировать — ведь каждое решение ЦБ может повлиять на рыночные настроения.

**Третье, протокол ФРС — главный момент**

31 декабря в 03:00 ночи по Москве выйдет протокол декабрьского заседания Федеральной резервной системы. Этот документ поможет понять, насколько внутри ФРС есть разногласия, в чем заключаются споры и каковы их реальные планы по будущей ставке.

Рынок все еще обсуждает предпочтения нового председателя ФРС и будущих членов FOMC. Ожидания могут усилить мнение, что "в первом квартале 2026 года ставка не снизится", а также повысить ожидания, что "во второй половине 2026 года новый председатель ускорит снижение ставки". Эти изменения в ожиданиях напрямую повлияют на ценообразование на финансовых рынках.

**В целом**

Главная тема этой недели — низкая ликвидность и эффект праздников. Краткосрочные колебания — реальность, и лучший подход — проявлять терпение и дождаться, пока рынок действительно оживет.