Полночь снова пришло сообщение: "Эта волна рынка уже остыла?" Я не стал задумываться и ответил: "Если она действительно уйдет, у тебя даже не будет шанса задать этот вопрос."

Инвесторы, прошедшие два полных цикла бычьего и медвежьего рынка, понимают эту истину — здоровый бычий рынок никогда не идет по прямой линии вверх, а движется в ритме "войти — выйти — войти снова". Однодневное падение на 10%, снижение за неделю на 20%? Это в рынке вполне обычное явление.

Главное не в том, растет ли сейчас цена или падает, а в том, насколько обоснована та базовая логика, которая определяет долгосрочную тенденцию. Пока эти фундаментальные показатели не рушатся, путь еще далеко не завершен.

**Когда откроется кран ликвидности**

Сейчас на рынке действительно ощущается некоторая "интенсивность" — деньги вращаются внутри системы, новых крупных вливаний нет. Но если подумать наоборот, именно это и есть подготовка к следующему раунду рынка.

Как только Федеральная резервная система действительно откроет дверь для снижения ставок, стоимость заимствований снизится. Ликвидность в долларах начнет быстрее течь по всей финансовой системе. А поведение рынка во многом зависит от доходности "безопасных активов" — государственных облигаций, краткосрочных долговых бумаг и т.п., — сколько они могут заработать.

Когда доходность таких низкорискованных инструментов начнет падать, инвесторы, ищущие прибыль, естественно, обратят свой взгляд на более рискованные и потенциально более прибыльные активы. Биткойн и криптовалюты, как типичные представители "высокорискованных и высокодоходных" активов, первыми выиграют от этого. Если после объявления о краткосрочном снижении ставок рынок отреагирует спокойно? Скорее всего, это всего лишь этап психологической переработки ожиданий. Реальный эффект ликвидности требует времени для полного проявления.

**Политическая ситуация уже тихо меняется**

Недавняя позиция регуляторов в США претерпела существенные изменения. Ведомства стали более открытыми и рациональными в отношении криптоиндустрии. Это не мелочь — улучшение политики снизит неопределенность на рынке и уменьшит премию за риск.