Изменение предложения после халвинга биткоина навсегда зафиксировано математическими правилами

Четвёртое половинное снижение нулевого биткоина произошло 20 апреля 2024 года

Четвёртое блоковое вознаграждение Биткоина произошло 20 апреля 2024 года, соответствуя высоте блока 840 000, что снизило вознаграждение блока с 6,25 BTC до 3,125 BTC — процесс, полностью следующий заранее установленному механизму выпуска в протоколе Биткоина, автоматически запуская халвинг каждые 210 000 блоков.

Эта корректировка предложения автоматически выполняется по правилам консенсуса Bitcoin без каких-либо голосований по управлению или вмешательства человека, что вновь подтверждает определённость, прозрачность и непроизвольный характер денежно-кредитной политики Биткоина.

Ежедневный новый выпуск Bitcoin сократился на 50%

После завершения халвинга в апреле 2024 года ежедневный новый выпуск биткоина математически снизился с примерно 900 BTC в день до примерно 450 BTC/день, что стало изменением при фиксированном вознаграждении за блок в 3,125 BTC и среднем времени блокировки около 10 минут.

В годовом исчислении годовой новый выпуск биткоина снизился с примерно 328 500 BTC в год до примерно 164 250 BTC/год, и это сокращение предложения является постоянным и полностью независимым от рыночного спроса, поведения майнеров или макроэкономических условий.

Годовая инфляция предложения опускается ниже 1%

В результате халвинга в апреле 2024 года годовой уровень инфляции предложения Биткоина снизился примерно до 0,83%, что рассчитано на основе текущего предложения и скорости новых выпусков после халвинга.

В отличие от этого, годовой темп роста предложения золота обычно оценивается в диапазоне 1–2%, тогда как темпы денежной экспансии в системе фиатных валют зависят от политики центрального банка, а не от фиксированных правил, прописанных в кодексе.

По состоянию на конец 2024 года в обращении находилось примерно 19,7 миллиона биткоинов

Данные блокчейна показывают, что по состоянию на 31 декабря 2024 года обращение Биткоина составляет примерно 19,7 миллиона BTC, оставаясь менее чем на 1,3 миллиона BTC до максимального лимита предложения протокола в 21 миллион BTC.

На данном этапе выпущено более 93,8% биткоинов, что означает, что влияние будущих халвингов на абсолютное предложение будет продолжать ослабевать, но их пропорциональное значение становится более заметным.

После халвинга структура доходов шахтёра меняется

Событие халвинга сократило доходы от субсидий от блоков майнеров вдвое за одну ночь, что привело к значительному увеличению относительной доли комиссий за транзакции в общем доходе майнеров.

В месяцы после халвинга комиссии за транзакции значительно выросли по сравнению с фазой до халвинга, что соответствует первоначальному долгосрочному ожиданию Биткоина, согласно которому сетевая безопасность постепенно перейдёт от субсидирования блоков к экономической модели на основе комиссий за транзакции.

Подача восстановлена, корректировка завершена

В отличие от денежно-кредитной политики в традиционной финансовой системе, которую можно корректировать в зависимости от экономических условий, изменения предложения после халвинга в апреле 2024 года являются окончательными и необратимыми, и нет механизма ускорения выпуска при росте спроса или замедления выпуска при падении рынка.

К концу 2024 года рынок уже не сталкивается с «предстоящим халвингом», а сталкивается с низкой базовой линией эмиссии, которая будет скорректирована и будет сохраняться до следующего халвинга, который ожидается примерно в 2028 году, когда вознаграждение блока снова снизится до 1,5625 BTC.

Этот график показывает количество биткоинов, которые будут существовать в ближайшем будущем. Год — это прогноз, и он может быть немного неверным.

От событий к базовым условиям

С полной реализацией четвёртого халвинга низкая ставка выпуска биткоина перестала быть краткосрочным нарративным драйвером и стала долгосрочным фундаментальным условием, которое меняет структуру предложения так, чтобы она стала прозрачной, предсказуемой и самопроверяемой любым участником, управляющим полным узлом.

Это изменение не зависит от рыночных настроений, политических сигналов или институциональных ритмов внедрения, а напрямую записано в код Биткоина и закрепляется консенсусом всей сети, что делает механизм предложения после халвинга одним из немногих переменных в мировой финансовой системе, которые можно математически точно описать.