#美联储回购协议计划 Федеральная резервная система может сделать действительно необычный ход в своей политике.

Инструмент CME по фьючерсам на федеральные фонды только что обновил свои данные, и отношение рынка к снижению ставок начинает меняться.

Данные выглядят следующим образом: вероятность сохранения ставки на уровне ноябрьского заседания выросла до 82.3%, и кажется, что снижение ставок в ближайшее время всё ещё под вопросом. Но действительно важным является март — вероятность сохранения ставки на том же уровне сейчас составляет 46.7%, а вероятность снижения как минимум на 25 базисных пунктов уже достигла 53.3%.

Это действительно поворотный момент. Впервые ожидания рынка относительно снижения ставок начали склоняться — от сомнений к ожиданиям.

Другими словами, рынок в основном сформировал консенсус: в январе не ожидается никаких действий, а в марте ситуация может измениться. Конечно, эта игра ещё далеко не закончена — вероятность "оставить всё как есть" и "снизить ставки" почти равны, и каждое новое данные по инфляции и занятости в ближайшие два месяца могут изменить ожидания.

Так что же теперь нужно внимательно отслеживать? Данные по индексу потребительских цен (CPI), индекс PCE по инфляции и отчёт по занятости вне сельского хозяйства. Любое колебание в этих данных может стать той самой спичкой, которая зажжёт ожидания снижения ставок в марте. Для держателей активов это ключевые переменные, определяющие краткосрочную динамику рынка.