Идея, над которой я размышлял много лет — термин «эффект стада» может быть преувеличен.

Мы всегда говорим, что трейдеры следуют за трендом, розничные инвесторы слепы, а рынок иррационален, словно все — кузнечики на верёвке. Но что насчёт реальной ситуации? Внимательно изучая данные о транзакциях и поведение в блокчейне, логика принятия решений у людей действительно разнообразна. Кто-то основан на технологиях, кто-то — на фундаментальном уровне, кто-то — исключительно на управлении деньгами, а кто-то — просто на игровом мышлении. Когда эти разные методы принятия решений объединяются, они выглядят как коллективные действия, но на самом деле действуют отдельно.

Как и на крипторынке, некоторые занимают позиции, другие занимают арбитраж, а некоторые останавливают убывания — всё это на первый взгляд покупают или продают, но движущая сила совершенно другая. Если бы существовал только «стадный менталитет», рынок не был бы таким сложным, и цены не было бы так сложно предсказать.

Поэтому, вместо суеверия относительно «стадного эффекта», лучше признать, что рынок состоит из множества участников с разными целями, разной информацией и разными склонностями к риску. Это понимание ближе к реальности.