2025-12-28 15:24:02

Риск TVL Pendle заслуживает внимания. Данные показывают, что 41% заблокированных активов сосредоточены в USDe/sUSDe Ethena — вот в чем проблема. Когда предложение Ethena сократилось с $14.8 млрд до $7.2 млрд, Pendle начал терять позиции. В результате? Токен упал на 73% от исторического максимума. Даже поддержка индекса Bloomberg и вложения Артура Хейза в размере $2 млн не смогли изменить тенденцию.

По доходам, протокол за квартал приносит $9 млн — немаленькая сумма. Но это не может скрыть структурных проблем — риск чрезмерной зависимости от одной экосистемы. Когда основной источник дохода сокращается и нет достаточной диверсификации, проект оказывается в пассивной ситуации. Это не просто краткосрочные колебания, а выявление уязвимости модели роста.

PENDLE0,79%

ENA-1,57%

USDE-0,02%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

13 Лайков

Награда
13
6
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

GasOptimizer

· 10ч назад

41% сосредоточено на USDe? Это не риск концентрации, а самоубийство… Когда Ethena обвалился вдвое, Pendle тоже рухнул, и это показывает, что структурные проблемы исправить невозможно

Посмотреть ОригиналОтветить0

ChainComedian

· 10ч назад

41% на USDe? Это не риск концентрации, это суицидальная азартная игра. Эфина простудилась чихом, неудивительно, что он снизился на 73%. Артур Хейс не смог бы спасти его, даже если бы он разбил 2 миллиона, что это значит? Структурные проблемы вообще не решаются деньгами. Просто ожидать, что аура Блумберга изменится? Это слишком наивно. Почему диверсификация так сложна, нужно быть в одной экологии, это не жестоко к себе, это жестоко по отношению к LP. Чего проекты по добыче ликвидности боятся больше всего? Я боюсь оказаться в ловушке одной дорожки, а Пендл — яркая интерпретация. А как насчёт квартального дохода в 9 миллионов, фонд гнилый, и всё напрасно. DeFi настолько жесток.

Посмотреть ОригиналОтветить0

BoredStaker

· 10ч назад

41% заложено в одну экосистему? Разве это не азартная игра, ведь это и есть азартная игра --- Arthur Hayes уже вложил деньги, но спасти не удалось, значит проблема действительно очень глубокая --- Квартальный доход в 9 миллионов звучит неплохо, но не выдерживает критики, ведь основные "яйца" не могут быть прокормлены --- Ethena сократилась с 14.8 млрд до 7.2 млрд, Pendle тоже под ударом... Вот и цена высокой взаимозависимости --- Проблемы структурного характера всегда более фатальны, чем краткосрочные падения, на этот раз это явно проявилось --- Диверсификация — это легко сказать, а реализовать на практике — сколько проектов действительно делают это? Очевидно, Pendle — нет --- 73% падения на самом деле сводится к четырем словам: all in один --- Поддержка Bloomberg тоже бесполезна, если сама экосистема выходит из строя, никто не сможет спасти

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-ccc36bc5

· 10ч назад

41% сосредоточено в одной экосистеме — разве это не азартные игры? Если Ethena уменьшится, Pendle тоже пострадает, кажется, уроки так и не усвоены

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-e87b21ee

· 10ч назад

41% этого — на Эфине, разве это не ищет смерти... Пендл действительно играл в эту игру --- Квартальный доход в 9 миллионов звучит много, но он не выносит гнилой структуры, а единственная экологическая зависимость действительно смертельна --- Bloomberg поддержал его, Hayes потратил деньги, а TM упал на 73% — что это значит? Это показывает, что основы — это главное --- Нет диверсифицированного буфера и вызова быть в одной экологии, а управление этим проектом действительно небрежное --- Эфина разрезала Пендла пополам и последовала за захоронением, которое называется экологическим риском, всем --- Я просто хочу знать, когда Пендл сможет жить без Эфины, а теперь это действительно невозможно спасти --- 41% — это возмутительно... А как насчёт мозга при проектировании продуктов? --- Больно наблюдать, краткосрочные колебания? Это не волатильность, это вспышка системного риска

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasGoblin

· 10ч назад

41% прижато на USDe... Это не рычаг давления, а азартная игра, Пендл действительно играл плохо --- Артур Хейс не может спасти себя, не говоря уже о Блумберге, структура гнила --- Квартальный доход в 9 миллионов звучит хорошо, но всё зависит от одной экологии... Рано или поздно машина перевернётся --- С 14.8b по 7.2b Пендл следовал за похоронами — это реальность DeFi --- Является ли диверсификация ложным предложением или это более ароматно для быстрого заработка? Иначе как это может быть полностью --- Снижение на 73%, благословение Bloomberg бесполезно, что говорит о том, что всё понятно --- Вопрос чрезмерной концентрации риска кажется простым, почему проектная группа всегда наступает на яму --- Вместо того чтобы винить Пендла, подумайте о своей собственной инвестиционной логике... А как насчёт того, что всё уже на месте?

Посмотреть ОригиналОтветить0