Последние действия на финансовых рынках довольно активны, вот краткий обзор заметных сигналов.

**Внутри страны** — новый Доклад о финансовой стабильности Китая (2025), опубликованный Центральным банком, ясно указывает на необходимость значительно увеличить объем и долю инвестиций в A-акции со среднесрочным и долгосрочным горизонтом, а также оптимизировать механизмы оценки для стимулирования "длинных денег и долгосрочных инвестиций". Это явно положительно скажется на голубых фишках и секторах с высокой дивидендной доходностью. Кроме того, с 1 января 2025 года вступают в силу новые ставки по существующим ипотечным кредитам, что позволит заемщикам с первичным жильем сэкономить — при кредите 120万 на 30 лет можно сэкономить более 57 тысяч юаней на процентах.

**Валютный рынок** — курс юаня к доллару недавно показал сильный рост, оффшорный юань пробил отметку 7.0 (это впервые с сентября 2024 года), а внутренний курс также достиг четырехмесячного максимума. Укрепление юаня обычно благоприятно для A-акций и притока иностранных инвестиций, поэтому этот сигнал скорее позитивный.

**Драгоценные металлы** — тут наблюдается настоящий бум. Спотовое золото в Лондоне достигло 4531.87 долларов за унцию, рост за день составил 1.17%, а за год — уже 170%; серебро растет еще быстрее, цена спот — 79.16 долларов за унцию, за вчерашний день — рост на 8.29%. Также платина — 2535.15 долларов за унцию, палладий — 2061.65 долларов за унцию, все цены идут вверх. Илон Маск недавно предупредил, что рост цен на серебро может увеличить издержки производства таких компаний, как Tesla — ежегодное потребление серебра Tesla составляет 70-100 тонн. Основная причина этого взлета — накопленный за пять лет дефицит предложения и спроса в размере 8 миллиардов унций, а также резкий рост спроса в секторе новых энергетических технологий. Еще один риск — в 2026 году Китай планирует строго ограничить экспорт серебра, что может усилить дефицит на рынке.

**Американский рынок** — индекс S&P 500 продолжает достигать новых максимумов, квартальный рост ВВП США по годовой ставке составил 4.3% (самый быстрый за последние два года показатель), что свидетельствует о высокой экономической устойчивости, и американский рынок, естественно, получает выгоду. Федеральная резервная система пока держит ставки на текущем уровне, но рынок уже закладывает возможность снижения ставок в 2026 году, что ослабит доллар и принесет выгоду валютам и активам развивающихся рынков.

**Текущие рыночные данные**: внутренний курс юаня около 7.0050, стабильно растет в течение дня; цена золота на Shanghai Gold Exchange (T+D) — 1012.20 юаней за грамм (+0.34%), идет волнообразный рост; цена серебра — 19.14 юаней за грамм (+0.67%); цена чистого золота в Шэньчжэне — 1168 юаней за грамм.

В целом, рост юаня, бум драгоценных металлов и выгода для валют развивающихся рынков — эти факторы в совокупности могут привести к значительным изменениям в структуре рыночной ликвидности к 2026 году.