Глубокий анализ арбитража на Solana DEX: оказывается, 50% сделок в агрегаторах — арбитраж?

【链文】В экосистеме DEX на Solana, насколько распространена арбитражная деятельность? Недавно аналитики подготовили отчет, который немного поразил.

Начнем с двух видов арбитража. Один называется атомарным арбитражем, логика очень проста — покупка по низкой цене на одном DEX и продажа по высокой на другом DEX, всё в рамках одной сделки, зарабатывая на разнице. Другой — комбинированный арбитраж, похожий по технике, но с большим масштабом, реализуемый через серию транзакций внутри одного блока для достижения арбитража.

Теперь вопрос: как работают эти арбитражные боты? Не все используют собственные кастомные программы. Многие сделки проходят через платформы-агрегаторы, такие как Jupiter, DFlow и другие. Именно это и есть ключ.

Данные вызывают шок. Jupiter занимает около 90% рынка в области агрегаторов DEX на Solana, а в объеме сделок на этой платформе как минимум 40% — чистый атомарный арбитраж. Все сделки на DEX на Solana проходят через агрегаторы примерно в 60% случаев. Что это означает? Только через Jupiter атомарный арбитраж составляет около 22% от общего объема сделок на DEX в Solana.

Но это еще не все. Если учитывать и комбинированный арбитраж, доля арбитражных сделок через Jupiter сразу увеличивается с 40% до 50%. В результате общий процент арбитражных сделок на DEX достигает примерно 27%. А вместе с арбитражными сделками через DFlow и другие агрегаторы, по оценкам, доля арбитражных операций, отслеживаемых через агрегаторы, составляет около 30% от общего объема сделок на DEX в Solana.

Осторожно можно сказать, что в транзакциях на Solana DEX как минимум половина — арбитражные сделки. В некоторые дни этот показатель достигает 60–70%. Это еще без учета других стратегий арбитража.

Эти данные отражают явление: концентрация агрегаторов растет, активность арбитражных ботов увеличивается. Они, зарабатывая на разнице цен, также в определенной степени влияют на распределение ликвидности и эффективность торгов в экосистеме Solana.