Японский банк принял твердое решение.

Проведя тридцать лет в бездействии, он наконец повернулся. Протокол заседания выглядит очень решительно — после декабря продолжать повышать ставки. Текущая ставка в 0,75% уже является самой высокой за тридцать лет, но их темп явно не замедляется, и они собираются продолжать.

Причины очень обоснованные. Инфляция превышает 2% уже четыре года, но реальные ставки остаются отрицательными, деньги граждан обесцениваются. Долгосрочная слабость иены приводит к росту цен на импортные товары, и руководители уже дают сигналы — необходимо «часто повышать ставки».

Самое большое изменение — эпоха отрицательных ставок действительно закончилась. Те, кто зарабатывал на арбитраже по дешевому курсу иены по всему миру, сейчас бегут. Волатильность на японских акциях, облигациях и валютном рынке — это след их ухода.

Дорожная карта центрального банка очевидна: до нейтральных ставок еще далеко, повышение ставок только началось.

Это касается не только Японии. Волатильность иены усиливается, и такие твердые активы, как золото и серебро, снова приобретают популярность. Глобальная ликвидность сейчас сталкивается с двойным ужесточением — Федеральная резервная система действует по плану, и японский банк также официально присоединился к этой кампании.

Если повышение ставок в Японии продолжится, крупные структуры арбитражных сделок по разнице ставок могут ослабнуть, и доллар, американские облигации, а также рынки развивающихся стран окажутся под давлением.

Для рынка криптовалют это — настоящий тест ликвидности. С одной стороны — давление, с другой — в такой волатильности могут появиться новые возможности. Удастся ли их использовать, зависит от того, насколько вы подготовлены.