Преодоление десятилетия биткоина: анализ данных «лучших активов», но золото и серебро не проигрывают?

Когда традиционный защитный актив — золото — в 2025 году засияет ярко и достигнет новых рекордов, вызов из цифрового мира — биткоин — уже давно в течение более длительного инвестиционного цикла пишет поразительную историю доходности.

Криптоаналитик Adam Livingston недавно отметил, что за последние десять лет показатели биткоина значительно превзошли золото и серебро, заслужив звание «лучшего актива». Кто же в этой гонке между новыми и старыми классами активов занимает лидирующие позиции? Как инвесторам интерпретировать эти различия? В этой статье мы проведем глубокий анализ.

Данные говорят сами за себя: «пониженная» атака в другом измерении

Чтобы понять рост биткоина, наиболее очевидным способом является анализ данных. Криптоаналитик Adam Livingston предоставил ключевое сравнение: с 2015 года суммарный рост биткоина составил около 27 701%. Для сравнения, золото, которое считается «вечным» твердым активом, за тот же период выросло примерно на 283%; серебро, обладающее промышленными и финансовыми свойствами, — примерно на 405%. Исходя из чистого мультипликативного роста, доходность биткоина в десятки и сотни раз превышает традиционные драгоценные металлы.

Более конкретно, по данным с ведущей мировой торговой платформы Gate на 29 декабря, текущая цена биткоина составляет примерно $89 784, а рыночная капитализация достигает $1,79 трлн. В то время как цена золота в 2025 году достигла рекордных примерно $4 533 за унцию, при текущей цене около $4 471 за унцию его объем и рост все равно остаются на другом уровне по сравнению с биткоином. Серебро недавно приближалось к историческому уровню $80 за унцию, затем снизилось до около $75,90.

Основные различия: кардинально разные логики дефицита

Почему наблюдается столь значительная разница в долгосрочной динамике? Ключ в том, что у биткоина и золота, и серебра есть принципиально разные логики стоимости.

Соучредитель компании по управлению богатством Orange Horizon Wealth Matt Golliher подчеркнул: цены на традиционные сырьевые товары (такие как золото и серебро) со временем стремятся к их производственным затратам. Когда цена растет, это стимулирует больше разведки и добычи, что увеличивает предложение и в конечном итоге сдерживает рост цен. Это механизм рыночного баланса, основанный на физических ресурсах.

Однако дизайн биткоина полностью переворачивает эту парадигму. Его общее предложение заранее ограничено 21 миллионом монет, и это невозможно изменить. Эта «абсолютная редкость» закодирована в протоколе как математический факт, не зависит от объема добычи или технологий. Это означает, что процесс определения стоимости биткоина полностью зависит от рыночного спроса, а его дефицит не меняется при росте цены. Эта уникальная характеристика делает его в условиях постоянного эмиссионного роста фиатных валют воспринимаемым многими инвесторами как конечное средство хранения стоимости.

Споры и возражения: как смотреть на разные временные рамки?

Конечно, эта точка зрения не лишена споров. Известный сторонник золота и критик биткоина Peter Schiff возразил, что сравнение должно фокусироваться на более коротких временных интервалах. Он считает, что если рассматривать только последние четыре года, выводы могут быть совсем иными, и заявил, что «эпоха биткоина прошла».

Эти споры как раз подчеркивают особенности различных классов активов. Например, в 2025 году золото показывает очень сильную динамику, рост за год превышает 70%, и, вероятно, станет лучшим годовым результатом с 1979 года. Серебро выросло примерно на 166% за год, что впечатляет. В то время как цена биткоина за тот же период остается относительно статичной или даже немного снижается.

Краткосрочные различия в динамике часто обусловлены макроэкономическими условиями. В 2025 году геополитическая напряженность, продолжение покупок золота центральными банками и ожидания снижения ставок ФРС способствовали бычьему рынку драгоценных металлов. В то же время криптовалютный рынок может переваривать предыдущие росты и ждать новых катализаторов.

Макроэкономический консенсус: слабость доллара и долгосрочный рост дефицитных активов?

Несмотря на краткосрочные расхождения, с более широкой макроэкономической точки зрения биткоин и золото с серебром могут иметь общий долгосрочный позитивный фон.

Соучредитель BitMEX Arthur Hayes и другие аналитики рынка считают, что мягкая денежно-кредитная политика ФРС и последующее ослабление доллара станут долгосрочными драйверами для всех дефицитных активов. В 2025 году индекс доллара (DXY) снизится примерно на 10%, что станет одним из худших показателей за последние десять лет. В условиях ожиданий размывания доверия к доллару, как у традиционного золота, так и у цифрового первоисточника — биткоина, — их свойства как активов вне суверенитета и защиты от инфляции станут особенно очевидными.

Итоги и перспективы: взаимодополняют, а не заменяют — начните свой путь с Gate

Десятилетние данные ясно показывают, что биткоин как новый класс активов обладает беспрецедентным потенциалом роста и революционными характеристиками. Его математическая абсолютная редкость создает совершенно иной нарратив стоимости по сравнению с физическими товарами.

Однако это не означает, что биткоин просто «заменит» золото. В 2025 году сильное выступление золота подтверждает его статус «якоря» в условиях глобальных финансовых потрясений. Взаимоотношения между ними скорее дополняют друг друга, чем противоречат: золото — это хранитель богатства, проверенный веками, а биткоин — символ цифровой эпохи, нового поиска суверенитета валют и форм хранения стоимости.

Для проницательных инвесторов важно понять различия в логике и циклах этих активов. В условиях текущего ослабления доллара и глобального поиска качественных дефицитных активов, золото, серебро и биткоин могут играть важную роль в будущем.

Если вы хотите самостоятельно отслеживать, анализировать и торговать этими актуальными активами, платформа Gate предоставляет профессиональный и безопасный комплекс услуг. На Gate вы можете удобно получать актуальные цены на биткоин, графики глубины рынка и рыночные данные, а также следить за глобальной макроэкономической ситуацией, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.