Большинство криптовалютных казначейств «исчезнут» на фоне мрачных перспектив 2026 года: руководители

Источник: Cointime Оригинальный заголовок: Most crypto treasuries ‘will disappear’ amid bleak 2026 outlook: Execs Оригинальная ссылка: https://www.cointime.ai/news/most-crypto-treasuries-83220 Цифровые активы казначейства (DAT) компании сталкиваются с мрачным будущим к 2026 году, поскольку акции многих крупнейших игроков резко снизились, сообщают руководители отрасли.

«В наступающем году я считаю, что перспективы для DAT выглядят довольно мрачно», — заявил Cointelegraph Алтан Тутар, соучредитель и генеральный директор платформы доходности криптовалют MoreMarkets.

В 2025 году появилось большое количество компаний, занимающихся криптоказначействами, чтобы дать инвесторам с Уолл-стрит еще один способ доступа к криптовалютам. Цены акций многих из них сначала резко выросли, поскольку крупные инвесторы вложили миллиарды долларов, когда Bitcoin достиг пика в октябре, но затем широкий спад на крипторынке снизил их оценки.

С учетом увеличения конкуренции на рынке Тутар предсказал, что стадный эффект значительно уменьшится.

«Большинство компаний по казначействам Bitcoin исчезнут вместе с остальными DAT», — предсказал он.

Тутар отметил, что криптоказначейства, сосредоточенные на альткоинах, «будут первыми, кто уйдет», поскольку они не смогут поддерживать рыночную стоимость своей компании выше стоимости их криптовладений, ключевого показателя для инвесторов, называемого mNAV.

«Я подозреваю, что флагманские DAT для крупных активов, таких как Ethereum, Solana и XRP, тоже быстро последуют за этим», — добавил он.

Однако Тутар отметил, что компании, покупающие криптовалюту, скорее всего, выиграют те, кто предоставляет дополнительную ценность помимо своих крупных запасов, например, предлагая продукты, которые «обеспечивают стабильную и сильную доходность по их активам и передают ее заинтересованным сторонам».

Стратегии доходности, необходимые для выживания в условиях спада

Райан Чоу, соучредитель платформы Bitcoin Solv Protocol, сообщил Cointelegraph, что число компаний, покупающих и держащих Bitcoin, выросло с 70 в начале 2025 года до более 130 к середине года.

Чоу отметил, что казначейство Bitcoin «не является универсальным решением для бесконечного роста доллара» и также предположил, что многие «маловероятно переживут следующий спад».

«Те, кто выживет, будут теми, кто рассматривает свои Bitcoin как часть более широкой стратегии доходности, а не как временное хранение стоимости», — добавил он.

Чоу отметил, что компании по казначействам криптовалют, которые добились наибольших успехов в 2025 году, использовали «инструменты на блокчейне для генерации устойчивой доходности или залоговые активы для доступа к ликвидности во время рыночных спадов».

Типы криптоказначейств, которые показали худшие результаты и были вынуждены продавать свои криптовалюты для покрытия бизнес-расходов, — это те, кто «рассматривал накопление как маркетинговую стратегию без должной казначейской структуры для ее поддержки», добавил он.

«Модель должна эволюционировать от спекулятивной к структурированному финансовому управлению», — заявил Чоу. «Держатели казначейств должны выйти за рамки простого хранения Bitcoin и начать активно управлять им как цифровым капиталом в рамках прозрачной системы, генерирующей доходность».

Винсент Чок, генеральный директор эмитента стейбкоинов First Digital, сообщил Cointelegraph, что успешные компании по казначействам Bitcoin «имеют осознанные стратегии распределения, операционную ликвидность и рассматривают Bitcoin как лишь один компонент своего финансового плана».

Казначейства должны связываться с традиционными финансами, чтобы конкурировать с ETF

Чок отметил, что инвесторы все чаще обращаются к крипто-ETF (ETF) как к простому способу получить «регулируемое ценовое воздействие» на цифровые активы.

ETF стали серьезным конкурентом для криптоказначейств, поскольку управляющие активами запустили продукты, включающие доходность от стекинга после того, как регуляторы США смягчили свои правила по предоставлению доходов.

Чок заявил, что модель криптоказначейства должна развиваться, чтобы «соответствовать ожиданиям традиционных финансов по прозрачности, проверяемости и соблюдению нормативов» — подобно ETF.

«Модель должна интегрироваться с инфраструктурой профессиональных традиционных финансов, чтобы обеспечить соответствие операциям стандартам институциональных требований к отбору токенов и управлению активами», — добавил он.