В последнее время в криптомире наблюдаются два противоположных тренда. Биткойн, достигший исторического максимума в октябре, продолжает снижаться, и хотя сейчас он отскочил примерно до 90 000 долларов, в целом он все еще находится в глубокой коррекции более 30%. А история с Ethereum совершенно иная — в четвертом квартале количество развернутых смарт-контрактов достигло рекордных 8,7 миллиона, а энтузиазм разработчиков достиг невиданных ранее высот.

Это на самом деле отражает наиболее существенные изменения на текущем рынке. В ценовом плане, биткойн управляется макроэмоциями и рычагами, краткосрочные колебания зачастую зависят от решений ФРС и геополитических событий. Но на уровне базовой экосистемы настоящие строители работают не покладая рук — количество разработчиков на Ethereum, качество проектов и активность по развертыванию контрактов постоянно растут, что свидетельствует о постепенном созревании реальных сценариев применения.

С этой точки зрения, крипторынок уже вышел из стадии простого следования за трендом. Рынок больше не похож на муху на веревке, а разделился на два мира: один — под управлением эмоций и капитала, с ценовыми колебаниями, другой — движимый институциональной регуляцией и реальными приложениями, развивающимися в экосистеме. Инвесторам сейчас предстоит сделать выбор: не просто гоняться за ростом и продавать на спадах, а понять, делают ли они ставку на краткосрочный откат или закладывают долгосрочную экосистему. Именно в этом выборе, вероятно, кроется самое важное для этой волны коррекции.