Последние тенденции золота вызывают немалый интерес. После достижения исторического максимума в 4380 долларов две недели назад, цена значительно снизилась, опустившись до 3915 долларов, что составляет примерно 11%. Однако с годовой точки зрения рост золота все еще составляет около 70%, и эта коррекция скорее является техническим восстановлением после резкого скачка.

Настоящие сигналы для наблюдения проявляются в области потоков капитала. С 22 октября ETF на золото продолжают испытывать отток — всего за этот период было выведено 106,4 тысячи унций, что эквивалентно почти 4,1 миллиардам долларов. В то же время рынок спотовых ETF в США демонстрирует противоположную динамику — за последнее время чистый приток биткоин-спотовых ETF составил 839 миллионов долларов, причем ведущие продукты, такие как BlackRock IBIT, являются основными драйверами этого роста.

Это явление — "традиционные активы-убежища теряют позиции, цифровые активы наращивают приток" — заслуживает глубокого анализа. За данными скрывается смена капитала с классических инструментов защиты на новые категории активов.

Почему цифровые активы могут стать следующей точкой сосредоточения капитала? Основные причины включают несколько аспектов:

Макроэкономическая ситуация уже начала меняться. В 2025 году Федеральная резервная система США запустила цикл снижения ставок, а низкая процентная ставка обычно благоприятна для активов с высоким потенциалом роста. Исторические данные показывают, что корреляция между биткоином и глобальной ликвидностью достигает 83%, что свидетельствует о том, что мягкая денежно-кредитная политика часто поддерживает рост цифровых активов.

Участие институциональных инвесторов продолжает расти. Помимо расширения масштабов ETF, около 200 публичных компаний включили их в свои балансовые отчеты. Постоянные покупки таких лидеров, как MicroStrategy, дополнительно подтверждают признание их долгосрочной ценности и сильный спрос на их активы.