Monad действительно был самым громким в этом году, с доходом TVL в 170 миллионов долларов и финансированием в 244 миллиона долларов после официального запуска основной сети в ноябре, а в команде много трейдеров из ведущих организаций, таких как Jump Trading. Честно говоря, цель этого проекта звучит заманчиво — производительность Solana + совместимость Ethereum + настоящая децентрализация, тройочный пакет.

На техническом уровне параллельное выполнение EVM, кастомная база данных и оптимистичная архитектура параллелизма у Monad действительно являются жёсткими. Техническая часть белой книги достаточно детальна, модель параллелизма и дизайн базы данных выдерживают тщательную проверку, а цель 10k+TPS — это не замок в воздухе, а тот факт, что обычные серверы могут запускать узлы, также снижает порог для участия.

Но вот в чём неловкая часть — технические характеристики настолько надёжные, но в части Tokenomics очень мало чернил, механизм разблокировки расплывчатый, а дизайн, дружелюбный к VC, вполне уместен. Проектная партия вложила много усилий в технологии, но экономическая модель обычно заботится о ранних финансистах, что стало старой рутиной.

Текущая проблема более реалистична: валютная динамика $MON, как и в других трековых проектах, — это дилемма пустой производительности, которую никто не использует. В 2025 году, когда конкуренция на уровне 1 будет ожесточённой, преимущества в производительности стали базовой конфигурацией, и ключевым является возможность работы экологии. Чего не хватает Monad — это не TPS, а применения, ликвидности и рыночной уверенности. Давление на продажи венчурных инвесторов не прекратилось, а экология ещё не выросла, поэтому естественно трудно улучшить цену валюты.

Говоря прямо, это типичная неловкая ситуация технического бычьего настроения и краха рынка.