#比特币机构配置与囤积 Увидев недавнее обсуждение Вуда о институциональной конфигурации, я почувствовал себя знакомым сердцем. Я столкнулся с похожим сценарием в 2013 году — когда все ещё спорили, является ли биткоин пузырём, а теперь институты пытаются его распределить. История всегда ходит по кругу вот так.

Внезапный сбой 1011 — на самом деле хорошее окно для наблюдения. Биткоин — самый ликвидный, первый продаётся и самый маленький пад, я видел такую логику не раз. Когда розничные инвесторы впадают в панику, крупные фонды часто накапливают позиции. В отличие от этого, эти мелкие валюты упали ещё хуже, что показывает, что институты знают, чего хотят — им нужен биткоин.

Настоящий поворотный момент — не в самой цене, а в решениях традиционных финансовых гигантов. Как только Morgan Stanley, Bank of America и UBS официально внедряют биткоин через ETF, правила игры меняются. Это не спекуляции, это институционализированное признание распределения активов. Я стал свидетелем похожего переломного момента в 2017 году — до и после институционального признания природа рынка совершенно иная.

С этой точки зрения дело не в достижении дна, а в настройке окна. Главное отличие между пропущением этого цикла и предыдущим — не в доходности, а в закономерности — во-первых, это карнавал розничных инвесторов, а другой — расположение институтов. История научила меня, что второй вариант более устойчив.