Роджерс, легендарный инвестор, который вместе с Соросом основал квантовый фонд и создал миф о 4200% за десять лет, недавно вновь предупредил, что вероятность финансового кризиса в 2026 году чрезвычайно высока. Это не сенсационно. В 2005 году Уолл-стрит высмеяла его, когда он опустошил недвижимость в США, а три года спустя шторм субстандартных ипотек заставил весь мир заплатить цену за это презрение. На этот раз он указал на две глубоко скрытые опасности.

**Долг — это бомба замедленного действия**

Мировой долг достиг рекордного уровня в 355 триллионов долларов. В частности: федеральный долг США превысил 39 триллионов долларов, коэффициент долга Японии вырос до 267%, а 37 стран с низким уровнем дохода уже испытывали долговые трудности. Глобальное соотношение долга к ВВП достигает 368% — что означает эта цифра? Это означает, что общий выпуск мировой экономики не сможет поглотить эти долги менее чем за год.

Ещё более огорчает то, что бывший актив-убежище — казначейские облигации США — теперь распродаются в огромном масштабе. Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 4,5%, и традиционная безопасная гавань снизилась. Когда центральные банки и институциональные инвесторы начинают сокращать свои активы, можно представить, насколько опасен этот сигнал.

**Насколько далеко продвинулся пузырь ИИ**

Оценка сектора ИИ полностью оторвалась от реальности. Соотношение цены и прибыли некоторых компаний, связанных с ИИ, выросло до 115 раз, а коэффициент цены к балансу превысил 8 раз. Это не инвестиция, это азартная игра. История говорит нам, что всё безумие, оторванное от фундаментальных ценностей, заканчивается крахом.

**Путь побега от горячих денег**

Когда фиатный кредит начинает шатнуть, умные деньги голосуют ногами. Рыночная капитализация биткоина превысила 2,1 триллиона долларов, что делает его «балластным камнем» в криптовалютном пространстве. В таком макроконтексте эффективность различных активов будет значительно различаться. Рискованные активы будут испытывать давление, тогда как активы с дефицитом и убежищем могут привести к переоценке