За новостью о том, что Ripple готовится создать резерв XRP в размере 1 миллиарда долларов, скрывается более масштабная макродинамика, которая тихо меняется.

В начале 2026 года администрация Трампа выпустила новый набор экономических комбинаций. А как насчёт тарифных барьеров? Внезапно произошёл большой поворот. План повышения налогов на часть мебели и шкафов был отложен, и тарифы больше не являются торговой крепостью, а стали разменной монетой на переговорном столе. Аналитики с Уолл-стрит почувствовали запах: сила тарифов ослабевает.

Здесь есть более жестокий трюк — план налоговых льгот на триллионы. Налоговые льготы по Закону Big American вступают в силу задним числом, и более 100 миллионов американцев собираются получить налоговые возвраты в течение налогового сезона, в среднем около $3,278 на человека. Куда идут эти деньги? Потребление, инвестиции или распределение криптоактивов? Предупреждение JPMorgan заслуживает внимания: эта волна ликвидности напрямую стимулирует потребление и подтолкнёт инфляцию, которую, по оценкам Бюджетного управления Конгресса, может стимулировать рост ВВП на 0,4% в 2026 году.

Некоторое время распространился оптимизм. Ожидания роста ВВП были повышены до 3,0%-3,5%, а вероятность «бурных 2020-х» выросла до 60%. Рынок ожидает, но риски тоже нарастают.

Доходность казначейских облигаций может резко вырасти из-за долговых проблем, а ухудшение геополитической ситуации в Европе нарушит общий план, и самое болезненное — это то, что слишком много ликвидности может полностью нарушить инфляционные ожидания, а ФРС хочет снизить процентные ставки? Сложно. Для крипторынка обильная ликвидность — это и возможность, и риск инфляционной спирали. Эта экономическая ставка, вызванная тарифами и налоговыми льготами, наблюдается мировым рынком.