Недавно в экосистеме Solana разгорелась интересная дискуссия вокруг стратегии токенов — стоит ли продолжать выкупать или предоставлять стимулы для роста держателей? В ответ основатель ведущей публичной сети уровня 1 выделил ключевой момент: вместо пассивного выкупа лучше пересмотреть логику накопления капитала традиционных финансов.

Он отметил, что в традиционном финансовом мире обычно требуется более десяти лет, чтобы действительно завершить накопление капитала. Самый близкий способ воспроизвести эту долгосрочную структуру в криптоиндустрии — это на самом деле стейкинг. Это может показаться простым, но логика глубока: те участники, которые готовы долго фиксировать свои позиции, на самом деле разбавляют тех, кто стремится к краткосрочной выгоде на уровне механизма.

Что ещё интереснее — операционная идея — соглашение может стимулировать полученную прибыль и конвертировать её в будущие активы, которые можно претендовать. Пользователи выбирают заблокировать свои позиции на один год, чтобы участвовать в стейкинге с целью получения дохода от токенов, и по мере роста баланса протокола фактический капитал, полученный теми, кто настаивает на долгосрочном стейкинге, будет расти.

Конечно, существуют и опасения по поводу риска хеджирования арбитража. Ответ на это прост: сам капитал привязан к будущей прибыли протокола и будет расти по мере дальнейшего роста дохода. Другими словами, пространство арбитража будет постепенно сжиматься за счёт роста фундаментальных показателей.