Недавние крупные шаги в финансовом круге действительно вызвали много обсуждений. Федеральная резервная система внезапно запустила операцию по выкупу на сумму 105 миллиардов долларов ранним утром, что стало крупнейшим притоком ликвидности за один день со времён эпидемии, что напрямую разожгло энтузиазм трейдеров на крипторынке — многие наблюдали за рынком всю ночь, и поток был наполнен обсуждениями о «освобождении ликвидности». Однако, как наблюдатель, погружённый в крипторынок на протяжении многих лет, необходимо прояснить суть этого вопроса.

Сначала давайте исправим распространённое заблуждение: эта волна операций выглядит как выброс воды, но на самом деле это вовсе не перезапуск количественного смягчения. Говоря прямо, банки используют свои высококачественные активы в качестве залога для занятий у центрального банка на случай экстренных ситуаций из-за нехватки наличных. Это типичное поведение «пожаротушения», которое является пассивной реакцией на ликвидное давление в финансовой системе, а не активной политикой смягчения. Другими словами, это устранение лазеек, а не создание инфляционных ожиданий.

Почему у банков вдруг так мало наличных? Наложается несколько факторов. Конец года — это окно расчетов крупных финансовых институтов, и спрос на наличные резко вырос; В последнее время темпы выпуска казначейских облигаций ускорились, и значительная часть средств была заблокирована в казначейских облигациях; Рыночная волатильность также растёт, и банки становятся более осторожными, предпочитая держать бездействующие средства в ФРС за проценты, а не рисковать выдавать кредиты вне. Вместе эти факторы формируют ситуацию «дефицита денег» в финансовой системе.

Что это значит для крипторынка? Улучшение краткосрочной ликвидности, безусловно, повысит настроения на рынке, но не воспринимайте это как сигнал долгосрочного бычьего рынка. Экстренные операции центрального банка лишь смягчили структурное давление, а реальная тенденция определяется более широким направлением политики. Будьте бдительны, но не будьте слишком пессимисты — главное — понять логику этого, а не обманываться поверхностными цифрами.