Эффект января остается одним из наиболее внимательно отслеживаемых показателей для участников рынка, ориентирующихся на показатели 2025 года. Однако инвесторы сейчас сталкиваются с неприятной реальностью: традиционный «ралли Санта-Клауса» — когда рынки обычно резко растут в конце декабря — в третий раз подряд исчезает.

Этот сдвиг меняет настроение вокруг так называемого январского барометра, долгосрочного индикатора, предполагающего, что направление рынка в январе часто задает тон всему году. Трейдеры и управляющие портфелями пересматривают, сохраняет ли эта историческая закономерность еще свою предсказательную силу в условиях современной волатильной ситуации.

Отсутствие ралли Санта-Клауса три года подряд сигнализирует о слабости внутреннего спроса или изменениях в динамике рынка. Некоторые аналитики считают, что это отражает структурные сдвиги в реакции потоков капитала на традиционные сезонные паттерны. Другие видят в этом шум на рынке, который все больше управляется макроэкономическими данными, сигналами ФРС и неожиданными корпоративными отчетами, а не исторической сезонностью.

Что ясно: инвесторы не могут полагаться только на прошлые сценарии. Взаимосвязь между январской динамикой и доходностью в течение всего года может потребовать нового взгляда в этом цикле.