ФРС в 2025 году трижды подряд снизила ставки, доведя их до диапазона 3.50%–3.75%. Звучит неплохо, но возникает вопрос — как эта волна денежной политики в 2026 году повлияет на глобальные активы?

Не позволяйте иллюзии повторения истории обмануть вас. В 2020 году тот самый "вертолетный деньги" действительно поднял все активы, но стратегия 2026 года совершенно иная. На этот раз предстоит бороться с высокими стартовыми ставками, количественным ужесточением и множеством погашений долгов. Проще говоря, только надежные активы с хорошим денежным потоком смогут чувствовать себя комфортно, остальные — очень рискованно.

Вы все заботитесь о ликвидности, я скажу вам правду: оборот стабильных монет (USDT, USDC) уже три месяца не меняется. На поверхности кажется, что ожидания снижения ставок растут, но на самом деле новых средств вообще не входит. Еще более неприятные данные — в ноябре-декабре биткоин ETF вышел из рынка на сумму 4,57 миллиарда долларов, что стало самым масштабным оттоком с момента запуска в 2024 году. Вот и вся ситуация — крупные игроки бегут, розничные инвесторы подхватывают, ликвидность — это ловушка, деньги перекладываются между мейнстрим-активами и наличными, но в рискованные рынки не идут.

Когда появится сигнал для покупки на дне? Запомните два признака: первый — оборот стабильных монет продолжает расти три месяца подряд, второй — индекс доллара опустился ниже 100. Именно эти два события укажут, когда рынок действительно повернёт.

Посмотрим, как в 2026 году начнутся различия в динамике разных активов. В американском рынке, технологические акции всё ещё поддерживаются инвестициями в ИИ, но пузырь оценки уже очевиден. Доходность по госдолгу США в краткосрочной перспективе колеблется в диапазоне 4%-4.5%, и только после реального снижения ставок она сможет пойти вниз. А золото? Центробанки продолжают покупать, есть поддержка, но слабые промышленные свойства постепенно проявятся.