Золото всегда ценно не потому, что оно блестит и красиво, а на основе коллективного согласия человеческого общества. Но это согласие не является постоянным — оно постоянно эволюционирует в зависимости от глобальной экономической ситуации, политической обстановки и понимания валютного доверия.

Чтобы понять, почему сейчас золото снова стало популярным, нужно сначала разобраться в трех уровнях поддержки валютной системы: материальные деньги, кредитные деньги и виртуальные деньги.

**Эпоха господства кредитных денег**

Сейчас мы в основном используем кредитные деньги — то есть бумажные деньги, обеспеченные налогами и национальным кредитом. Эта система работает уже десятилетия и показывает хорошие результаты. Но после финансового кризиса 2008 года центральные банки и правительства начали очередной цикл эмиссии денег. Чтобы стимулировать экономику и поддерживать рост, рост долга и ликвидность стали нормой.

Кажется, что денег становится всё больше. На самом деле, содержание золота в деньгах постоянно снижается.

**Доверие убывает — это ключ**

Печать денег по сути — это разбавление стоимости валюты. Когда центральные банки и правительства постоянно увеличивают денежную массу, реальная покупательная способность каждой банкноты сокращается. Это не только вызывает инфляцию, но и более глубокая проблема — само доверие к государству начинает истощаться. Банкноты — это проявление доверия в бумажной форме, обесценивание которых означает снижение доверия.

И в таком контексте, что действительно может сохранить ценность? Ответ очень прост: активы с жестким ограничением по предложению.

**Общие черты золота и виртуальных активов**

Именно поэтому центральные банки (включая США, Европу и развивающиеся страны) в последние годы активно накапливают золото. Потому что предложение золота ограничено физическими ресурсами: добыча ограничена, и не может бесконечно увеличиваться, как бумажные деньги. В эпоху обесценивания кредитных валют золото становится своего рода «настоящей валютой» в условиях «антиглобализации».

Аналогичная логика применима и к тем виртуальным активам, у которых фиксировано предложение — их ценностное утверждение основано на сравнении с золотом, используя криптографию, а не физическую редкость, чтобы гарантировать лимит предложения.

**Почему цены пока не растут взрывными темпами**

Многие спрашивают: раз деньги так обесценились, почему я не вижу сильного роста цен?

Причина в том, что за последние тридцать лет глобальная производительность выросла очень сильно. Индустриализация, автоматизация, оптимизация глобальных цепочек поставок — всё это привело к тому, что общий объем товаров и услуг значительно превысил спрос. Иными словами, избыточное предложение компенсировало инфляционное давление от эмиссии денег.

Но как долго эта динамическая балансировка продлится — никто не знает. Как только произойдет разрыв цепочек поставок, возрастут геополитические риски или случится какой-то черный лебедь, эта кажущаяся стабильность может рухнуть. Поэтому всё больше организаций и частных лиц начинают переосмысливать свои активы, увеличивая долю золота и других редких активов.

В конечном итоге, дело не в том, что золото или виртуальные активы стали ценнее, а в том, что основные валюты теряют свою стоимость. В этом процессе активы с ограниченным предложением и явной редкостью естественным образом становятся новыми якорями стоимости.