Трастовый фонд — это инструмент управления активами, который инвесторы должны знать, но насколько хорошо они знакомы с REIT?

Вы когда-нибудь слышали слово “траст” (Trust) в сообщениях аналитиков или инвестиционных консультантов? Иногда его называют “фонд траста”, иногда — REIT или даже “инвестиционный фонд”, хотя на самом деле это может быть не совсем одно и то же. Эта статья поможет вам понять, что такое группа траста на самом деле и чем она отличается от REIT и инвестиционного фонда.

Как возник траст? История древнего Рима

Прежде чем говорить о том, что такое траст, давайте кратко рассмотрим его историю. Идея траста возникла еще в древнем Риме. Тогда его использовали для управления завещаниями, а в средние века в Англии богатые и дворяне, помимо составления завещаний, использовали трасты для управления имуществом при жизни.

Например, дворянин должен был уехать за границу на войну, и он передавал свою землю доверенному лицу, чтобы тот управлял ею и собирал доход, а затем передавал его семье дворянина. Это — классический пример траста, который используется и по сей день.

Что такое (Trust) — по сути, инструмент управления имуществом по договору

Давайте четко сформулируем, что такое группа траста.

Траст — это юридический механизм, используемый для управления и охраны имущества, при котором лицо, называемое “трастовым управляющим” (Trustee), принимает имущество от владельца и управляет им в соответствии с его пожеланиями, а в конце передает полученную прибыль лицам, называемым “бенефициарами” (Beneficiary).

Типы имущества, которыми можно управлять, очень разнообразны: наличные деньги, недвижимость, акции, облигации, бизнесы, произведения искусства, долги и другие активы, приносящие доход.

Проще говоря, траст — это управляющая единица имущества, созданная для управления активами владельца и выплаты доходов третьим лицам.

Три ключевых пункта для правильного создания траста

Создание группы траста — не простая задача, требует наличия трех четко определенных элементов:

1. Определенность в намерениях (Certainty of Word)
Должен быть четкий договор о создании траста, в котором указано, как именно управлять имуществом, между владельцем и управляющим (Trustee).

2. Определенность в отношении имущества (Certainty of Subject Matter)
Имущество должно быть ясно определено, существовать и иметь четкий план по его управлению для получения прибыли.

3. Определенность в отношении бенефициаров (Certainty of Object)
Бенефициары должны быть ясны, это должны быть реальные живые лица, а не исчезающие или неопределенные.

Кто участвует в трасте?

Для создания траста необходимо минимум три стороны:

Учредитель траста / Settlor
Это лицо, которое владеет исходным имуществом. После подписания договора оно сохраняет право собственности, но не может напрямую использовать или управлять этим имуществом.

Управляющий / Trustee
Профессионал, который управляет трастом согласно договору. Он не имеет права на прибыль, но может получать плату за управление.

Бенефициар / Beneficiary
Лицо, которое получает выгоду от траста. Имеет право требовать справедливого управления и может вернуть имущество, если управляющий действует неправомерно.

Пять больших преимуществ создания траста

1. Передача выгоды другим лицам без фактической передачи имущества
Владелец не обязательно передает имущество, он может передать доходы третьим лицам. Изначально траст использовался для наследственного планирования, а затем — для инвестиций.

2. Контроль за использованием имущества
Поскольку нужно четко указать намерения, управляющий обязан следовать им, что обеспечивает управление в соответствии с желаниями владельца.

3. Возможность налоговых преимуществ
Поскольку имущество не передается полностью, а только передается выгода, в некоторых странах это дает налоговые преимущества.

4. Помощь в случае болезни или недееспособности владельца
Если траст оформлен с возможностью отмены, то при временной болезни или недееспособности управляющий продолжит управлять имуществом и выплатами.

5. Высокая гибкость
Поскольку это договор между сторонами, его легко создать и изменить, в отличие от официальной регистрации, как у фондов.

Виды трастов в зависимости от возможности отмены

Отменяемый траст (Revocable Trust)
Владелец может отменить или изменить его по своему усмотрению.

Неотменяемый траст (Irrevocable Trust)
Создается навсегда и изменить его нельзя, нужно строго следовать первоначальным условиям.

Также есть другие виды трастов, например:

• Траст для наследственного планирования (Generation-Skipping Trust)
• Благотворительный траст (Charitable Trust)
• Траст для защиты активов (Asset Protection Trust)
• Траст для супружеских целей (Marital Trust)
• Траст для лиц с особыми потребностями (Special Needs Trust)

Траст, REIT и инвестиционные фонды: в чем разница?

Траст и REIT

REIT (Real Estate Investment Trust) — это один из видов траста, но он ограничен управлением недвижимостью.

Общее: оба не являются юридическими лицами, создаются по договору.

Различие: обычный траст может управлять любыми активами, а REIT — только недвижимостью.

Проще говоря, REIT — это траст, но не все трасты — REIT.

Траст и инвестиционный фонд (Fund)

Инвестиционный фонд — это юридическое лицо, зарегистрированное и лицензированное государством, собирающее деньги инвесторов для инвестиций по определенной стратегии и выплачивающее дивиденды.

Различия:

• Фонд — это юридическое лицо, зарегистрированное по закону,
• Траст — это просто договор, не имеет юридического статуса.

Какие трасты доступны для инвестиций в Таиланде?

Группа траста — это разрешенная в Таиланде форма для привлечения капитала на фондовом рынке, одобренная Комиссией по ценным бумагам. Есть два типа:

1. Активный траст (Active Trust)
Создается для управления активами с целью их роста, например:

• Трасты для инвестиций институциональных и крупных инвесторов (II/HNW Trust Fund)
• Трасты для инвестиций в недвижимость (REIT)

2. Пассивный траст (Passive Trust)
Создается для хранения активов или выплаты по долгам, например:

• Трасты для опционов для сотрудников (ESOP)
• Трасты для совместных программ работодателя и работников (EJIP)
• Трасты для резервирования выплат по облигациям (Sinking Fund)

На сегодняшний день большинство трастов в Таиланде — это REIT или трасты для инвестиций в недвижимость. Поэтому большинство инвесторов воспринимают трасты как REIT, что удобно, поскольку активы легко проверить, и даже начинающие инвесторы могут торговать ими.

Итог: траст — это REIT, но не все REIT — трасты

Что такое (Trust)? Проще говоря, это инструмент управления активами, существовавший со времен Рима, использовался для наследства, а затем — для инвестиций.

Группа траста — это форма управления активами, при которой активы управляются и приносят выгоду держателям долей.

Если траст управляет только недвижимостью, он становится REIT, который торгуется на бирже.

В Таиланде разрешены трасты для привлечения капитала на фондовом рынке, в основном — REIT, поскольку активы легко проверить, что делает их привлекательными для начинающих инвесторов.

Это — новый вариант для тех, кто хочет инвестировать в крупные активы, не имея больших начальных средств: покупая лишь несколько долей, можно получать часть активов.