Забудьте о "слишком большом, чтобы обанкротиться" — эмитенты стейблкоинов имеют другой тип риска, который, возможно, еще хуже: быть "слишком связанными, чтобы потерпеть неудачу". Вот в чем дело: эти компании поддерживают глубокие политические связи с частным капиталом, поступающим в влиятельные круги, а их стейблкоины по сути привязаны к государственному долгу США. Это создает запутанную сеть, в которой финансовая стабильность, политические интересы и денежно-кредитная политика переплетаются таким образом, что могут усилить системный риск, а не снизить его. Уже не только вопрос размера компании — речь идет о структурных зависимостях и динамике власти, заложенных в экосистему стейблкоинов.