За последние недели развитие глобальных финансовых рынков преподнесло нам немало уроков.

Наиболее достойно внимания изменение позиции ФРС. Чиновники, когда-то известные своей ястребиной позицией, начали менять курс, подчёркивая рост давления на уровень безработицы и неизбежность снижения ставок. Как только этот сигнал поступил, Уолл-стрит незамедлительно отреагировал — фондовый рынок вырос, индексы Доу-Джонса и S&P 500 установили новые исторические максимумы. Но если вы думаете, что это означает стабильность доллара, это наивно.

Настоящая история здесь совсем другая: золото и серебро стремительно дорожают, цена золота приближается к историческому максимуму. Это не просто проявление инстинкта самосохранения, это отражает коллективные опасения по поводу долгосрочной покупательной способности доллара. Более прямые данные показывают, что доля доллара в глобальных валютных резервах упала до 42% — это самый низкий уровень за последние 25 лет. Центральные банки разных стран сейчас активно накапливают золото, и «дедолларизация» — это уже не просто лозунг, а осязаемая реальность.

Суть проблемы в следующем: по мере роста давления на девальвацию доллара привлекательность криптоактивов как немонополизированных активов возрастает. Золото сохраняет стоимость, но криптоактивы, такие как биткоин, обеспечивают глобальную ликвидность 24/7 и децентрализованные характеристики — для капитала, озабоченного рисками суверенной валюты, это явно привлекательно.

Настоящее богатство никогда не сводилось к цифрам на счёте. Если глобальная ликвидность продолжает расширяться, капиталу придётся искать новые способы хранения стоимости. В такой момент понимание этих тонких изменений в денежной системе — обязательный курс для любого инвестора.