CryptoQuant исследовательский директор Julio Moreno заявил, что биткойн находится в начале медвежьего рынка, и показатели на блокчейне и рыночные индикаторы показывают слабый спрос. Moreno в интервью BeInCrypto отметил, что с начала ноября 2025 года американский спотовый биткойн ETF перешел к чистым продажам, что развернуло ранее тенденцию притока институциональных средств. За исключением MicroStrategy, спрос со стороны корпоративных финансовых отделов практически остановился, что вызвало опасения о возможном дальнейшем снижении цен, которое может привести к принудительным распродажам. Moreno прогнозирует, что цена биткойна продолжит снижаться в 2026 году, потенциальная низкая точка около 56 000 долларов, и подчеркнул необходимость восстановления спроса для изменения структуры рынка.