Голдман Сакс предупреждает о крайних колебаниях серебра: риски как вверх, так и вниз, инвесторам, избегающим волатильности, следует проявлять осторожность

Голдман Сакс в последней оценке заявил, что цены на серебро продолжат демонстрировать экстремальные колебания, сталкиваясь как с рисками роста, так и с рисками падения. Эта компания рекомендует клиентам, избегающим волатильности, проявлять осторожность. В то же время, Голдман Сакс считает, что вероятность введения торговых пошлин на серебро в США невысока. Эта точка зрения интересно контрастирует с недавним оптимизмом Уолл-стрит в отношении рынка драгоценных металлов в целом.

Мнение Голдман Сакс о серебре: двойственные риски

В этот раз заявление Голдман Сакс было довольно сдержанным, использовались формулировки вроде “может как расти, так и падать”, по сути подчеркивая неопределенность направления движения серебра. За этим стоит понимание, что хотя в целом рынок драгоценных металлов поддерживается, конкретный актив — серебро — сталкивается с множеством неопределенностей.

Почему именно серебро, а не золото

Интересно, что согласно последним новостям, пять крупнейших институтов Уолл-стрит (Голдман Сакс, JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America, UBS) в вопросе золота достигли редкого согласия — все ожидают дальнейшего роста золота. Но по серебру Голдман Сакс занимает более осторожную позицию.

Логика за этим стоит следующая:

• Золото: в основном движется под влиянием спроса на убежище и монетарной политики, консенсус среди институтов ясен
• Серебро: обладает двойственной природой — и драгоценного металла, и промышленного материала, источники спроса более сложные, волатильность действительно выше

Двойственная природа серебра (как активы-убежища, так и сырья для промышленности) делает его более чувствительным к экономическим циклам, что и объясняет акцент Голдман Сакса на его волатильности.

Риск торговых пошлин относительно управляем

Голдман Сакс считает, что вероятность введения торговых пошлин на серебро в США невысока, что является относительно позитивным сигналом. Это говорит о том, что на политическом уровне серебро не считается объектом особого внимания в торговых спорах, и рынку не нужно чрезмерно беспокоиться об этом риске.

Что это означает для инвесторов

Различные подходы в зависимости от склонности к риску

Голдман Сакс особо отметил, что “клиенты, избегающие волатильности”, должны проявлять осторожность, что по сути является сегментацией рисков:

• Инвесторы с низкой склонностью к риску: серебро может быть неподходящим активом, золото — более стабильный выбор
• Инвесторы со средней склонностью к риску: могут следить за конкретными точками триггера волатильности серебра и искать торговые возможности
• Инвесторы с высокой склонностью к риску: сама волатильность — это возможность, но требуют более строгого управления рисками

Возможные причины продолжительной волатильности

Хотя в новости не указаны конкретные причины колебаний, исходя из рыночной ситуации, возможные драйверы включают:

• Непредсказуемость глобальных экономических перспектив
• Изменения в политике Федеральной резервной системы
• Взаимодействие промышленного спроса и спроса на убежище
• Общие ценовые колебания на сырьевые товары

Итог

Ключевое предупреждение Голдман Сакса по серебру — не предполагать направление, а быть готовым к волатильности. Это контрастирует с их оптимизмом по золоту и отражает внутреннюю дифференциацию рынка драгоценных металлов — золото стабильно, серебро — переменчиво.

Для инвесторов очевидный вывод: если ваш портфель не способен выдержать высокую волатильность, серебро может быть не лучшим выбором; если у вас есть терпение и торговые навыки, волатильность может принести возможности. Главное — четко понять, к какой категории инвесторов вы относитесь, и соответствующим образом скорректировать свою стратегию.