Завтра — ключевой момент — 9 января 2026 года Верховный суд США вынесет решение по тарифной политике правительства Трампа. Это не только юридический вопрос, для глобальных инвестиционных рынков это настоящий поворотный момент.

Истоки ситуации на самом деле очень просты: правительство Трампа широко применяло Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для введения тарифов, что привело к коллективным искам более тысячи компаний. Основной вопрос — может ли президент так свободно использовать полномочия по тарифам без согласия Конгресса?

Недавний аналитический отчет Morgan Stanley дает интересный прогноз. Они считают, что Верховный суд не вынесет однозначного решения. Скорее всего, суд «постоит на балансирующей доске» — ограничит применение IEEPA в вопросах тарифов, но полностью не отменит этот инструмент. Что это означает? Правительство Трампа, скорее всего, обратится к другим каналам, например, к статье 232 (национальная безопасность и тарифы) и статье 301 (защита интеллектуальной собственности), чтобы сохранить текущий высокий уровень тарифов.

Другими словами, это не победа Трампа и не его поражение. В отчете Morgan Stanley четко указано: «Верховный суд обладает значительной дискреционной властью — он может сузить сферу применения текущих тарифов или ограничить их использование в будущем, но вряд ли полностью отменит эти тарифы.»

Для инвесторов это важный сигнал — рамки тарифной политики правительства в основном стабильны, риск возврата средств сведен к минимуму. Для трейдеров, ориентированных на глобальные рынки, этот результат, скорее всего, не вызовет сильных колебаний, а станет относительно ясным моментом определения политики.